大道无形我有型

他持仓最重的公司，重到他说「我能接受 50%，但我目前喜欢的两家公司正好都叫苹果」。他买它的理由不是产品好，是它长期只做对的事情，加上一台把股价下跌变成好事的回购机器。

他说自己从看到巴菲特第一分钟就开始相信，从来没动摇过。但他同时反复强调一件相反的事——这套东西和巴菲特本人没什么关系，老巴不过是和我们一样这么理解和运用而已。

他给的定义近乎同义反复——生意模式就是产生净现金流的模式。真正有用的是判准：能长期产生很多净现金流，且不容易被变化影响。模式像马，管理层加企业文化像骑师。

本分的前半句，管方向。他从不正面列什么是对的事情，只给一条反着来的判准：错的事情不做，发现是错的马上改。落地办法也是反的——攒一张该停掉什么的清单。

他给卖 put 下的定义是——「无非就是让你更便宜买你原来想买的股票的办法而已」。不是期权策略，是下单方式。代价是牺牲上涨空间，风险不在期权本身而在 margin。

段永平企业文化的第一块基石。定义是「做对的事情 + 把事情做对」——前者管方向，后者管执行；判准落在「明知错的事情还去做就是不本分」，而这把尺子只能朝向自己。