丁磊

段永平 记得很久以前我就跟丁老大说网易的最大问题可能是现金太多。现在的现金显然已经比那个时候要多多了，但丁磊似乎没有因为有这么多现金而犯什么大错，这是非常不容易的事情。连老巴都说以前他现金一多就容易犯错。如果网易对自己公司的未来有信心的话，回购永远是最好的消耗现金的办法（在价格过得去的情况下）。目前网易的市值扣掉现金大概只有8-9倍的pe了吧？如果网易相信未来依然能赚这个利润，这个价钱回购应该还是相当有道理的，因为现金放在银行里实在是没啥回报，去投在自己不熟悉的地方会更糟，还要占用精力。所谓的5000万股只不过是阶段性的吧？如果网易觉得合适，还可以有第二个或更多个的。

提问 / 上文 为什么这个机会丁磊没有抓住？说明这件事可能不是文中描述的那么简单，猜想会有幕后的条件。

段永平 回复 @小雀一枚: 他没抓住什么？他现在依然是网易的绝对大股东。谁也没有丁磊在网易上的收获大。

提问 / 上文 这个看着也想是采访，不会是我自己写的。有印象。应该也是2002/2003年左右的事情。

段永平 在中欧最大得收获就是我们引进了一些中欧的课程，尤其是管理概论。当时公司学员里还包括有丁磊同学哈。中欧课程的引入对降低我们的沟通成本起到了很大作用！我还记得我当时学到的一句话：如果你觉得培训贵的话，那就试试不培训的成本吧（忘了谁说的，原话也不记得了）。

提问 / 上文 @大道无形我有型[¥200.00] 大道，你好。以前可口可乐养虾、吉列开发海上钻井平台、微软做儿童玩具和欧洲有线电视，都是一种不本分的表现。请问，如何看现在的丁磊养猪、企业“跨界”呢？

段永平 你说的前面几个我不了解，但知道丁磊养猪纯粹是因为喜欢吃，没觉得和企业跨界有任何关系。非常多的好企业是创业者因为自己有个需求而开始的。

提问 / 上文 丁当这些年不容易。

段永平 是啊。这让我想起了一个故事。大概20年前，丁磊曾经有过卖公司的想法。我当时问他，你卖了公司后打算干啥？他说再开一家公司。我说，那你现在在干嘛？丁当干了丁磊以前没干的事情。

提问 / 上文 祝学长百毒不侵。疫情期间很多工作方式改变了，减少了大量非必要社交，感觉这次新冠，会带来一些正面的习惯改变。 另有一个趣事跟学长分享：在家闷着期间，玩了一款“老游戏”梦幻西游，不知不觉就花了好几w进去。十几年前上大学的时候就有不少同学翘课玩这个游戏，十几年过去了，这游戏依然长青热闹，酷。听丁磊说过，这游戏点卡的价格还是您定的

段永平 当年确实和丁磊聊过，但最后价钱不是我定的。现在还是那个价钱吗？我不记得具体是多少了，好像是0.4/小时？据说这款游戏的收入现在还在新高呢，真是恐怖。

提问 / 上文 好奇：如果——在大道买入网易之后，因为市场原因，网易市值继续缩水了70%，大道会不会all in 呢？

段永平 肯定不会！我买网易时网易只有两千多万市值，丁磊占50%+，继续缩水70%我岂不是很容易就把余下的部分都买了？事实上我们当时确实是打算把丁磊以外的部分都买了的，但市场不肯啊。

提问 / 上文 嗯，这也证明了之前的观点：每个公司的最终买家都是公司自己；美股也如此。无论A股还是港股，在市场很差时，如果公司没有回购注销股票（且也没有大规模派发股息），那么投资者就要对它们打个巨大的问号。有人老是争辩说科技股需要钱、不能回购或派息，但美股那边的科技股可是回购的大户，苹果、微软、谷歌等等都是如此，你们总不至于说它们没科技含量吧？

段永平 每个公司只有一个真正的买家的意思其实是说这个公司有能力买因为他能赚很多钱，和这个公司此时此刻是不是在回购（注销）或者分红其实并没有直接关系。BRK很多年都没有回购过，真正的投资者也没打过问号哈。很多公司不回购大多是因为真的没有足够的钱，当然也有一些是因为早期没想明白的老板，比如乔布斯或者丁磊，但他们或者公司最后都被迫或主动明白了，因为现金实在是太多了哈。BRK近几年开始回购其实也是因为现金淹到脖子了，其他一直在回购和分红的公司大多也是因为利润和现金流都非常厉害。

提问 / 上文 一直很好奇段先生当初是怎么发现黄铮的，怎么判断一个人能成气候？

段永平 我不知道如何判断一个人能否“成气候”，没有成气候的充分条件。黄峥是丁磊介绍给我的。我很喜欢跟黄峥聊天，他的逻辑性非常强，非常关注事物的本质，而且学习能力也非常强。我当时确实觉得他最后能做出什么成就来我都不意外。