西方石油
2023 年 2 月段永平跟着巴菲特买了约 100 万股西方石油，后来又卖了不少 put。他始终说不懂这家公司，仓位不重。2024 年他说这是买个油田、准备拿 10 到 20 年；2026 年他说拿着不舒服，下跌时没敢加仓，把持仓全部卖了 call。
2023 年 2 月，段永平看到巴菲特买了西方石油二十多个百分点的股份，跟着买了差不多 100 万股，之后又卖了不少 put。他说自己啥都没看，买的理由只有一个：看懂了巴菲特，知道他是认真的。
对这家公司本身，他从头到尾都说不懂。所以仓位一直不重，他给自己定的界线是，占比不超过巴菲特在自己组合里放的比例。2024 年他把这笔投资说成买了个油田，准备拿 10 年 20 年看看。
到 2026 年他的说法变了：拿着不舒服，毕竟自己不懂；股价掉到 40 块左右时没敢加仓，说明没真懂。当年 9 月他把持仓全部覆盖卖了 call，被行权就换成伯克希尔。
2023 年：跟着巴菲特买，当成套利
懂老巴不算懂吗？！对某些自己没那么懂但知道老巴很懂的公司，只要不比老巴在他自己的投资组合里占的比例大，就没啥大风险。我跟老巴的东西其实也非常少，以前有过美国银行，还买过一点航空公司，现在有点西方石油，别的好像就没了。
出处：雪球 · 2023-07-19。
这是回应「不是说不懂不碰吗」的。买入当时他的话更直白：啥都没看，不会加码也不会花时间，花时间也看不懂，一年内赚十几个点就心满意足。大道语录 · 2023-02。他把这个行为叫套利：
其实有点像老巴买的动视暴雪，老巴就是相信微软会买，他就买了点。千万别以为老巴懂暴雪，也千万别问我西方石油是怎么回事。这个行为简单讲就叫套利，当然也有被套的概率，但非常小。
出处：雪球 · 2023-03-10。
「不会加码」这句话几个月后有了变化。7 月他自己更新：后来又多卖了不少 put，超过 100 万股不少了，未来很可能还会多卖些。雪球 · 2023-07-19。到 8 月股价上来，他又宣布告一段落：
大道的西方石油之旅大致结束了，这个价位以上不再增加卖put，静等到期。这种钱是该老巴赚的，我对能源公司一头雾水，10年后到底是什么样子完全没概念。
出处：雪球 · 2023-08-15。
这半年里他先说不加码，后来用卖 put 的方式加了，8 月又说这个价位以上不再加。三次说法是按时间先后发生的变化。
2024—2025 年：买个油田，放 10 年 20 年
很多年前买过油气指数，后来发现那个东西是有很大时间损耗的，于是赶紧亏钱卖掉了。那时就想，有机会可以买点油气，但是不知道怎么储存。看到老巴买了西方石油后就又想起了当年的愿望：买个油田（或者一部分）是个可以实施的办法。总觉得石油资源是早晚要耗尽的资源，未来会越来越贵，但不知道未来是多久。这次抓到机会买了一点，准备拿个10年20年看看会发生什么。不是很敢重仓，属于亏得起的尝试。
出处：雪球 · 2024-10-05。
这时他给这笔持仓的理由多了一层，从套利变成了存一份石油资源。同月他把它和神华放在一起说：买西方石油是因为跟着巴菲特，两家公司都没办法搞透，所以下不了重注。雪球 · 2024-10-19。
2025 年有人问有没有减持或清仓的打算，他答：
目前没有任何计划。原计划就是买个“油田”等个10年20年看看会发生什么。不过，如果巴菲特卖OXY我会跟。
出处：雪球 · 2025-10-03。
2026 年：拿着不舒服，全部卖了 call
即便如此，西方石油我也拿着不舒服，毕竟自己不懂， 有机会也会卖掉的。
出处：雪球 · 2026-08-29。
半个月后他说了让自己下决心的那件事：
如果自己不是真懂，抄作业也是很难的。前段时间OXY掉到40块左右的时候我没敢加仓，说明我没真懂。今天我全覆盖卖call了，call走不心疼。
出处：雪球 · 2026-09-16。
几天前他已经讲过去向：打算卖所有持仓的 call，被 call 走的部分直接换成伯克希尔，因为对他来说石油公司搞懂的难度偏高。雪球 · 2026-09-11。
从 2024 年的「拿 10 年 20 年」到 2026 年的「有机会也会卖掉」，中间隔着一次没敢加仓的下跌。这和他说过的一条标准一致：能力圈以外的东西，狂跌的时候是不敢买的。
相关概念
石油与煤炭 · 巴菲特 · 伯克希尔 · 能力圈 · 卖put · 卖call · 被行权 · 集中与分散
历年观点与行动
选录原则
按买入依据、经营判断、观点修正和实际行动选录；同一年重复的观点选表述完整的原话，保留批评与改口，按发言年份排列。
2022
巴菲特买的很多东西他都不了解。
原话与问答 · 1 则
2023
跟着巴菲特买了约 100 万股，又卖了不少 put；8 月说之旅大致结束。
原话与问答 · 5 则
段永平 我啥都没看，就看到老巴买了二十几个百分点。我知道他是认真的，就跟着买了差不多 100 万股。我不会加码也不会花时间的，反正花时间也看不懂。那么多人看了那么久苹果还是一头雾水，凭什么我能很快看懂这个？不过，我看懂老巴了，所以跟点好玩。我很难在这个公司上赚到大钱的，一年内赚个十几个点就心满意足了。其实有点像老巴买动视暴雪，老巴就是相信微软会买，他就买了点。千万别以为老巴懂暴雪，也千万别问我西方石油是怎么回事。这个行为简单讲就叫套利，当然也有被套的概率，但非常小。
提问 / 上文 我啥都没看，就看到老巴买了二十几个百分点。我知道他是认真的，就跟着买了差不多100万股。我不会加码也不会花时间的，反正花时间也看不懂。那么多人看了那么久苹果还是一头雾水，凭什么我能很快看懂这个？不过，我看懂老巴了，所以跟点好玩。我很难在这个公司上赚到大钱的，一年内赚个十几个点就心满意足了。
段永平 其实有点像老巴买的动视暴雪，老巴就是相信微软会买，他就买了点。千万别以为老巴懂暴雪，也千万别问我西方石油是怎么回事。这个行为简单讲就叫套利，当然也有被套的概率，但非常小。
提问 / 上文 “我总有一天会全仓S&P500的” 这里“总有一天”指的是退休以后。巴菲特说他将在死后五年退休，大道也是这个意思。
段永平 40、我啥都没看，就看到老巴买了二十几个百分点（西方石油）。我知道他是认真的，就跟着买了差不多100万股。我不会加码也不会花时间的，反正花时间也看不懂。 后来又多卖了不少put，超过100w股不少了。目前已经过期了一部分，未来很可能还会多卖些put。
提问 / 上文 不是说不懂不碰吗
段永平 懂老巴不算懂吗？！对某些自己没那么懂但知道老巴很懂的公司，只要不比老巴在他自己的投资组合里占的比例大，就没啥大风险。我跟老巴的东西其实也非常少，以前有过美国银行，还买过一点航空公司，现在有点西方石油，别的好像就没了。
提问 / 上文 在能源股方面，增持1242万股 西方石油 股份，减持929万股雪佛龙
段永平 大道的西方石油之旅大致结束了，这个价位以上不再增加卖put，静等到期。这种钱是该老巴赚的，我对能源公司一头雾水，10年后到底是什么样子完全没概念。
2024
当作买个油田，准备拿 10 年 20 年。
原话与问答 · 2 则
段永平 西方石油 很多年前买过油气指数，后来发现那个东西是有很大时间损耗的，于是赶紧亏钱卖掉了。那时就想，有机会可以买点油气，但是不知道怎么储存。看到老巴买了西方石油后就又想起了当年的愿望：买个油田（或者一部分）是个可以实施的办法。总觉得石油资源是早晚要耗尽的资源，未来会越来越贵，但不知道未来是多久。这次抓到机会买了一点，准备拿个10年20年看看会发生什么。不是很敢重仓，属于亏得起的尝试。
提问 / 上文 大道能不能谈谈对煤炭股看法和西方石油一个逻辑吗
段永平 我买点神华是觉得张尧说得有道理。我买西方石油是因为跟着巴菲特。其实这两个公司我都没办法搞透，所以也下不了重注。
2025
没有减持计划，巴菲特卖他会跟。
原话与问答 · 1 则
2026
拿着不舒服，全部覆盖卖 call，换伯克希尔。
原话与问答 · 3 则
提问 / 上文 很多人以为抄作业就是抄个代码，其实真正能抄对的前提，是你打心底里认同那个做决定的人。大道当年跟着巴菲特买石油，理由特别实在：“我不懂石油，但我懂老巴。”说白了，如果你看不懂这门生意，那你至少得看懂这个人，否则你根本拿不住。
段永平 即便如此，西方石油我也拿着不舒服，毕竟自己不懂， 有机会也会卖掉的。我基本上都已经卖了call了，就看懂王怎么表现了。
段永平 西方石油 如果自己不是真懂，抄作业也是很难的。前段时间OXY掉到40块左右的时候我没敢加仓，说明我没真懂。今天我全覆盖卖call了，call走不心疼。
提问 / 上文 伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）在传统能源领域的最核心投资主要是 西方石油（Occidental Petroleum, 股票代码：OXY）和雪佛龙（Chevron, 股票代码：CVX） 。 一、 西方石油（OXY）建仓与加仓历程 1. 初次接触与建仓（2019年 & 2022年） 2019年4月（优先股融资）： 巴...
段永平 我打算卖所有OXY的call，call走部分就直接换BRKb了。对我来说，石油公司搞懂的难度有点偏高。
常见问题
段永平为什么买西方石油？
他说啥都没看，就看到巴菲特买了二十多个百分点，知道他是认真的，就跟着买了差不多 100 万股；懂巴菲特也算懂。
他买了多少？
2023 年 2 月买了差不多 100 万股，之后又卖了不少 put，他说超过 100 万股不少。他说不敢重仓，属于亏得起的尝试。
他不懂为什么还敢买？
他说对自己没那么懂但知道巴菲特很懂的公司，只要占比不超过巴菲特在自己组合里的比例，就没什么大风险。
他现在还持有吗？
2026 年 9 月他说已经把持仓全部覆盖卖了 call，被行权的部分换成伯克希尔。原因是拿着不舒服，下跌到 40 块左右时没敢加仓，说明没真懂。