阿里巴巴

段永平 前段时间 yhaoo 比 GE 高的时候，我在一个满仓的账号上换了一些yhoo 到 ge，现在换回来，好玩而已，不然老没事干。我买 yahoo 的原因和买 GE 的原因其实是一样的，就是觉得他们的企业文化很强大，日后必有所成。只不过在 yahoo 这看好的是阿里巴巴而已。当然，现在的 yahoo 我觉得也还行，现在的 CEO 做事的方法我更能理解一些。

段永平 http://tech.sina.com.cn/i/2010-03-10/14053925487.shtml 呵呵，非常同意这个观点，有这句话我对淘宝就放心多了。 以前会担心淘宝一线的员工会为了眼前的业绩去姑息假货。 办法总是可以想出来的！

段永平 我好像没说阿里没问题呀，我也不是在为马云护短，我只是发现很多人受自己的水平所限，把马云的很多长处当成短处了。对支付宝的处理方法我也不是太满意，总觉得应该能有更好的办法。

段永平 大概只有回购1688才有可能实施马云的大淘宝战略吧？不然不同的股东的公司的资源的公用是件没办法的事，无穷多的内幕交易怎么来得及披露又如何算账呢？所以把1688.com买回来是个明智之举，如果需要再上市的话，那就整体上市好了。银行借的这点钱可以整体上市时募资还，也可以用整个阿里每年的利润慢慢还。30亿美金按现在阿里的利润慢慢还也就需要两年左右吧？

段永平 今天在网上看到有人说跟着我买阿里，说这话的人都是投机分子！自己不懂的东西千万别跟着别人投，拉人壮胆也是没用的哈，不管这人是谁。反过来也一样，自己懂的东西不怕别人不喜欢，哪怕那人是老巴或芒格也没关系。

提问 / 上文 段大哥, 你还关注巴巴吗? 说到报时人,我在想马云也是一个报时人，未来的巴巴在张勇的领导下会不会更强大呢? 看了看张勇的报道,感觉他是一个有开拓精神,做实事的人.

段永平 当然还关注着，但不太了解张勇。过去都是马云在前台，一年后也许能多看到些其他人。我认为不会对阿里有大影响，该怎么样还怎么样。

提问 / 上文 @大道无形我有型[¥200.00] 段总，阿里的增速是腾讯的一倍，腾讯和阿里的整体估值又十分接近，为什么段总选了腾讯而不选阿里呢？原因是？

段永平 我有阿里，上市时就买了，但对其了解度没那么高。再说，我投资也不是根据增速来的。

提问 / 上文 @大道无形我有型[¥199.99] 大道，记得你当年想持有阿里巴巴而买了雅虎。假设雅虎除了阿里的资产其他都忽略不计，你愿意在几折的情况下买入雅虎？（通过雅虎间接买入阿里股票有折扣）

段永平 当时雅虎持有40%的阿里，市值好像才100多亿（微软本来想400亿买下，结果没成）。没想过几折的问题。后来雅虎变得只能持有20%，然后我想通了苹果，于是就逐渐都换到苹果了。记忆中好像如此。

段永平 阿里的文化里有“让天下没有难做的生意”，我觉得二选一违背了这条，现在改了就好，不然对企业文化传承可能会有副作用。

段永平 阿里巴巴 想象中，因为天猫是厂家的旗舰店，所以应该很难有假货吧？感觉电商平台是无法完全靠自己的力量杜绝假货的，天猫似乎是个不错的办法。哎…,因为自己不是消费者，要真的理解他们的生意不容易啊。

提问 / 上文 @大道无形我有型 大道觉得阿里和京东谁的商业模式好一些

段永平 以前我觉得阿里好一些，现在觉得他们都不完美，但都还过得去。仔细想来，非要比较的话，感觉上我还是觉得阿里好一点点。不过，我对两家公司的了解其实都不够，尤其是其他电商依然能够起来这点让我满困惑的，似乎电商的护城河不是很宽的样子，很难下大决心投大比重。阿里现在都掉破上市那天的价钱了，我还是看不太懂。

提问 / 上文 @大道无形我有型 大道评价一下阿里跟腾讯吧，虽然了解到你更看好腾讯

段永平 我觉得阿里的护城河没有腾讯的宽，但今日的出现让人觉得腾讯的护城河也没那么宽了。投资确实很难哈。

段永平 阿里巴巴 开始思考阿里，先卖点put再说。

提问 / 上文 道指和纳指确实也是接近历史最高区间了...美股完全不了解哈，要是在A股这种情况，我会开始感到有点恐惧

段永平 恐惧谈不上，但是开始感觉到一点压力了。很多option就要到期，苹果现在也不便宜了，这个价位卖put似乎不是很踏实。腾讯，阿里看了半天还是看不透，下不了重手。看来只能买短期国债（5.35%）看着（随时可以卖苹果的put）。作为一个“满仓主义者”很少经历非满仓状态，有点不太习惯。老巴说拿着现金最容易犯错误，自提醒一下！

提问 / 上文 其实我想了解的不是现在，是过去的变化。 确切地说，就是这个“不喜欢”的东西是什么？ 比如最早的时候，就是讨论雅虎持有的阿里巴巴 股份的时候，我记得您是没有怎么谈到阿里巴巴 的“不喜欢的东西”的。 那么这个“不喜欢的东西”是不是有个发现、放大、确认的过程？

段永平 我对阿里最不喜欢的就是“二选一”，因为那是违背”让天下没有难做的生意“的。“二选一”的宗旨是让阿里的天下没有难做的生意。不过，后来我发现这并不是马云主导的（虽然不是100%确定，但应该也是大概率的了）。雅虎年代，阿里如日中天，价值完全没体现在雅虎上。现在阿里受到各方面影响，价值很可能也被低估了一些。作为一个做卖option生意的保险公司，我还是要花点时间考虑一下有没有苹果以外的保险生意可以做的哈。

提问 / 上文 "The best investment is to buy a great company like Costco and don't think about exiting." 芒格说对Costco上瘾，喜欢它的一切，永不退出。大道觉得，芒格对Costco是否会有那么一点感性的因素在？您对拼多多的喜欢是否有感性因素@大道无形我有型

段永平 我引用芒格的话是个玩笑哈。他那么喜欢Costco，但Costco也不过就是个零售商嘛。阿里和拼多多其实也都是零售商而已。