Netflix
段永平早年在 8 到 9 美元买过 200 多万股 Netflix，20 美元左右就卖了。他称这是自己损失最大的投资，2011 年初算过等于少赚接近 4 亿美元。原因是当时认为它是好公司，但没看懂产品的未来方向，那时 Netflix 还在租碟。
段永平早年在 8 到 9 美元买过 200 多万股 Netflix，涨到 20 美元左右就卖了。他把这笔称作自己损失最大的投资：没有亏钱，但卖得太早。2011 年初他算过，按当时 190 多美元的股价，等于少赚了接近 4 亿美元。
卖掉的原因他前后说过两次。2011 年说想不起来当时为啥卖，那时刚开始投资没多久，有点稀里糊涂；2018 年补充说，当时已经认为这是家好公司，但没看懂它产品的未来方向，那时 Netflix 还在租碟。
这笔之后，语料里没有他再买 Netflix 的记录，也没有他对这家公司后来的生意的评价。
8 到 9 美元买入，20 美元卖出
2011 年 1 月有人请他介绍最失败的投资，他讲了没投腾讯、没投苹果，然后说到 Netflix：
这两个其实还不算太坏，毕竟我还没动手。我损失最大的投资其实是在 NFLX。多年前当 nflx 在 9 块钱左右的时候，我买了 200 多万股，当时我觉得看得挺明白的，觉得那个价钱实在是太便宜。结果没多久就涨到 20 块左右，我一高兴就卖了，到现在也没想起来当时为啥卖的。上个礼拜 nflx190 多，按这个价钱，我等于让我们少赚了接近 4 个亿美金。那个时候刚刚开始投资没多久，有点稀里糊涂的，呵呵。
出处：大道语录 · 2011-01。
他在这里用的词是损失最大，算的是没赚到的钱。这段话的开头几句在语录里另有一条记录，他说：从投资的角度看，往往失去的机会损失最大。大道语录 · 2023-10。语录把这一条记在 2023 年 10 月，按他下面的说明，原话写于 2011 年初。
这段话写下后不久他开始买苹果。2023 年有网友把这段旧话翻出来，他补了一句当时的背景：
这是我决定投苹果的两个礼拜前写的，大概一直有点后悔没投苹果，最后终于突然想通了。
出处：雪球 · 2023-11-23。
卖早的原因：认为是好公司，但没看懂产品的方向
2018 年 9 月他在斯坦福和学生交流，事后在雪球上对几个问题做了补充说明，其中一条讲到 Netflix：
其实我在投资中是犯过很多错误的，多数都属于卖早了或错失了机会，也有买错亏钱的，但对我影响都不大，所以当时有人提问时居然没想起来。这些投资中的错误损失的金额其实可以是很大的。比如我们曾经在$8-9块钱时买过很多nflx, $20左右就卖了。其实当时我已经认为这是家好公司了，但没看懂他们的产品的未来方向（当时还是租碟），不然如果拿到现在，赚的钱都快能赶上苹果带给我们的利润了。卖掉网易应该也算是个错误哈。
出处：雪球 · 2018-10-05。
两次说法放在一起看并不矛盾。2011 年他说的是想不起卖出时的具体念头，2018 年说的是回头看缺了什么：对公司的判断是好的，但对产品往哪里走没有看懂，所以涨了一倍多就拿不住。
少赚的数字两次也不同，原因是时间。2011 年按 190 多美元算是接近 4 亿美元；到 2018 年他说拿到现在，赚的钱快能赶上苹果带来的利润了。
他把卖早了和错失机会归为自己投资中最多的一类错误，网易也在里面。相关内容见投资网易、什么时候卖和错误与反省。
后来别人提到 Netflix，他没有再评价这家公司
2019 年有网友问，如果资金只有一百万，他还会不会去找一些市值更小的公司，比如早年投过的奈飞。他没有谈奈飞，只说：
我如果有时间和机会能找到我觉得回报更好的公司，我当然会换过去的。
出处：雪球 · 2019-04-28。
2020 年有人问，在奈飞这类新玩家的冲击下迪士尼还有没有定价权。他答的是迪士尼：Disney有很多自己的东西。雪球 · 2020-10-10。2026 年有人问今天的泡泡玛特像不像曾经某一刻的 Netflix，他说：
不像，因为这是世界的泡泡玛特。
出处：雪球 · 2026-04-10。
这几次回答都没有涉及 Netflix 本身的生意。他对另外两家公司的看法见迪士尼和泡泡玛特。
相关概念
什么时候卖 · 错误与反省 · 投资网易 · 投资苹果 · 能力圈 · 生意模式 · 迪士尼 · 泡泡玛特 · 怎么看懂一家公司
历年观点与行动
选录原则
按买入依据、经营判断、观点修正和实际行动选录；同一年重复的观点选表述完整的原话，保留批评与改口，按发言年份排列。
2011
9 美元买 200 多万股、20 美元卖出，少赚接近 4 亿美元。
原话与问答 · 1 则
段永平 我没有投腾讯。在腾讯 8 块钱左右还专门去拜访过马化腾，对公司感觉也还不错，结果拖来拖去一直都没投。如果腾讯是在美国上市的话，我很可能会投的。我没有投苹果。苹果 12 块多时我可是非常有兴趣的，但有些东西没搞懂，当时好像不知道要忙些啥事，就放下了，现在可是 600 多块啊。这两个其实还不算太坏，毕竟我还没动手。我损失最大的投资其实是在 NFLX。多年前当 nflx 在 9 块钱左右的时候，我买了 200 多万股，当时我觉得看得挺明白的，觉得那个价钱实在是太便宜。结果没多久就涨到 20 块左右，我一高兴就卖了，到现在也没想起来当时为啥卖的。上个礼拜 nflx190 多，按这个价钱，我等于让我们少赚了接近 4 个亿美金。那个时候刚刚开始投资没多久，有点稀里糊涂的，呵呵。
2018
当时认为是好公司，但没看懂产品的未来方向。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 虎嗅注：9月30日，段永平在斯坦福校园与华人学生进行了交流和分享，段永平是步步高、OPPO和vivo的幕后大佬，也是拼多多黄峥的导师与早期投资人。在对话中，他透露了自己“成功的秘诀”：有一个“Stop Doing List（不为清单，虎嗅译）”，有所为有所不为，不做不对的事，比做对的事更重要。段永平依...
段永平 这是个和学生已经公众现场的交流，很可能有些话是不完整表达或过于口语化，这里特别对有些问题说明一下： 14. 其实我在投资中是犯过很多错误的，多数都属于卖早了或错失了机会，也有买错亏钱的，但对我影响都不大，所以当时有人提问时居然没想起来。这些投资中的错误损失的金额其实可以是很大的。比如我们曾经在$8-9块钱时买过很多nflx, $20左右就卖了。其实当时我已经认为这是家好公司了，但没看懂他们的产品的未来方向（当时还是租碟），不然如果拿到现在，赚的钱都快能赶上苹果带给我们的利润了。卖掉网易应该也算是个错误哈。 30.说丁磊是个大孩子绝对不是贬义啊！大孩子的意思是虽然是大人，但非常单纯，不会算计人，做朋友很好啊。至于卖掉大部分网易股票，事实证明也是不对的哈，虽然当时卖是为了换Yahoo，后来又都换了苹果，但要都留到今天似乎收益好像还要好点。 31. 作为特斯拉早期的用户和投资者（在网易博客上可能还有我早期对特斯拉的看法，目前看多的人的观点基本上都超不出我说的那些个优点），我后来确实不喜欢特斯拉，他目前这个企业文化，时间长了恐怕是很难有好结果的。我和方丈有个十年之约，赌的就是这个意思。至于价值为零的说法，只是个表述而已。另外，我不做空的。
2019
能找到回报更好的公司当然会换过去。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 @大道无形我有型[¥200.00] 段老师，您好。请教您投资标的的选择，是否与投资的资金量有关呢？我留意到您最近几年投资的公司市值都较大如苹果，茅台，腾讯等公司。除了他们是您看得懂的好公司外，您这是否与您现在投资的资金量较大有关。假设您现在只有100万人民币，您还会投资现在所投资的公司吗？还会找一些市值更小并且看得懂的公司,比如你早起投资过的奈飞。我是2015年以均价129买入苹果，资金量在100万以内，一直持有至今，收益率只有60%，觉得总体收益不是很满意。最后，谢谢段老师一直以来在博客以及在雪球的无私分享！感谢！
段永平 我如果有时间和机会能找到我觉得回报更好的公司，我当然会换过去的。
2020
被问奈飞冲击迪士尼：Disney 有很多自己的东西。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 @大道无形我有型[¥200.00] 感谢大道持续的无私分享，这里求教一个问题。 “迪斯尼是否是具有定价权的公司，特别是行业发生变化，有了奈飞等新型玩家的冲击下？”
段永平 Disney有很多自己的东西。
2023
那段话写于决定投苹果的两个礼拜前。
原话与问答 · 2 则
段永平 呵呵，最失败的还要有几笔？那还能剩下啥？从投资的角度看，往往失去的机会损失最大。我没有投腾讯。在腾讯 8 块钱左右还专门去拜访过马化腾，对公司感觉也还不错，结果拖来拖去一直都没投。如果腾讯是在美国上市的话，我很可能会投的。我没有投苹果。苹果 12 块多时我可是非常有兴趣的，但有些东西没搞懂，当时好像不知道要忙些啥事，就放下了，现在可是 600 多块啊。
提问 / 上文 #段永平投资问答录# 网友：您能把您最失败的几笔投资介绍给大家吗？然后您从中学到了什么？ 段永平：呵呵，最失败的还要有几笔？那还能剩下啥？ 从投资的角度看，往往失去的机会损失最大。 我没有投腾讯。在腾讯8块钱左右还专门去拜访过马化腾，对公司感觉也还不错，结果拖来拖去一直都没投。如果腾讯是在美国上市的话，我很可能会投的。 我没有投苹果。苹果12块多时我可是非常有兴趣的，但有些东西没搞懂，当时好像不知道要忙些啥事，就放下了，现在可是600多块啊。 这两个其实还不算太坏，毕竟我还没动手。 我损失最大的投资其实是在NFLX。多年前当nflx在9块钱左右的时候，我买了200多万股，当时我觉得看得挺明白的，觉得那个价钱实在是太便宜。结果没多久就涨到20块左右，我一高兴就卖了，到现在也没想起来当时为啥卖的。上个礼拜nflx190多，按这个价钱，我等于让我们少赚了接近4个亿美金。 那个时候刚刚开始投资没多久，有点稀里糊涂的，呵呵。（2011-01-05）
段永平 这是我决定投苹果的两个礼拜前写的，大概一直有点后悔没投苹果，最后终于突然想通了。
2026
泡泡玛特不像曾经的 Netflix。
原话与问答 · 1 则
常见问题
段永平买过 Netflix 吗？
买过。他说多年前在 9 美元左右买了 200 多万股，没多久涨到 20 美元左右就卖了。
他为什么说这是损失最大的投资？
因为卖早了。2011 年初 Netflix 股价 190 多美元，他算过等于少赚了接近 4 亿美元。他认为从投资角度看，失去的机会往往损失最大。
他为什么那么早卖掉？
2011 年他说想不起来当时为啥卖，那时刚开始投资，有点稀里糊涂。2018 年他说当时已经认为是好公司，但没看懂它产品的未来方向，那时还是租碟。
他后来怎么看 Netflix？
语料里没有他对 Netflix 后来生意的评价。别人提到它时，他谈的都是迪士尼、泡泡玛特等别的公司。