特斯拉
段永平 2013 年买过特斯拉的股票，拿到车后觉得和想象的有差别，把股票卖了换回苹果，称它是自己犯过的最帅的错误；此后十几年他因为企业文化不看好这家公司。2025 年 11 月他重新研究马斯克，开始投一点特斯拉，说就当风投。他仍认为这门生意不算好，投资它看的是市梦率。
段永平在特斯拉上进出过两次。第一次是 2013 年：5 月底他把一部分苹果换成特斯拉，8 月拿到 Model S 后觉得和想象的不一样，把股票卖掉换回了苹果，车一直开到 2018 年。他后来说这笔买错的股票赚了大好几千万。之后十几年他不看好这家公司，2018 年跟人赌特斯拉十年后的股价会比当时低，2020 年卖过几次它的 call。第二次是 2025 年 11 月：他花时间看了很多马斯克的东西，说已经开始投点在特斯拉上，就当风投。2026 年 7 月他说要卖点特斯拉和 SpaceX 的 put。
他前后给过两种评价。2018 年他不看好的理由是企业文化，说这些问题早晚会要它的命。2025 年以后他说对马斯克本人的看法没什么大改变，不喜欢的依然不喜欢，但承认他的产品和预见很厉害。
对这门生意他没有改口。2022 年和 2024 年他都说特斯拉未来大概率是苦生意；2026 年他说投资特斯拉看的基本是市梦率，完全靠蒙。
电动车行业的判断见汽车与电动车，卖 call 的经过见做空。
2013 年：因为车买，也因为车卖
他是最早的用户之一，说自己有过一块挂在特斯拉上的车牌 WETSLA。雪球 · 2025-03-17。当年的记录是：五月底换了些特斯拉，当时特斯拉大概 90 上下、苹果 450 上下，觉得特斯拉很有潜力；八月拿到车以后觉得和自己想象的有点差别，就先把股票卖了，能在差不多的价钱回到苹果还是蛮舒服的。大道语录 · 2013-09。2019 年他回顾说，虽然在特斯拉上赚过不少钱，但最后也因为看不懂而全部放弃了。雪球 · 2019-03-13。
那年 10 月又一辆特斯拉起火，他在博客上写：我收回我所有的推荐，这可都是新车，五年后还不知怎么着。网易博客 · 2013-10-29。车他继续开着，到 2018 年才卖掉。雪球 · 2018-09-20。
2018 到 2024 年：不信任，也看不懂怎么赚钱
我不看好特斯拉不是因为他们的那些优点而是我后来看到的那些问题，尤其是他们的企业文化中的问题，这些问题早晚会要他的命的。时间会证明一切地。 不过，无论如何，特斯拉是我犯过的最帅的错误，买错的股票还帮我们赚了大好几千万哈。
出处：雪球 · 2018-09-20。
他说的问题有两类。一是产品态度：车有毛病，公司却明确表示目前不想改进，因为车反正不够卖。雪球 · 2018-11-15。二是诚信：他认为一家公司不诚信就不碰，举的例子是特斯拉。雪球 · 2019-05-20。他把这些归到马斯克身上，说特斯拉的利益导向体现在马斯克的个人野心上。雪球 · 2018-09-20。
同一天他下了赌注：赌两块钱，一块赌特斯拉十年后的股价比今天低，一块赌苹果十年后的股价比今天高。雪球 · 2018-09-20。
2020 年特斯拉大涨，他的基本面看法没变：用了他们的车三年，不喜欢；这个生意模式似乎很难赚钱，居然又要融资。雪球 · 2020-09-05。2021 年他说做空特斯拉的人应该很惨，这是又一个不能做空的例子。雪球 · 2021-11-02。股价大跌后他也没有兴趣：
掉了很多的股票有很多啊。公司价值和其到过什么市值未必是有关系的。我依然觉得特斯拉未来是个苦生意，商业模式不是那么好，尽管他们做成这样已经很了不起了。
出处：雪球 · 2022-12-21。
到 2024 年 10 月，他对马斯克的评价还是不太喜欢，觉得这人太自恋、太功利。雪球 · 2024-10-12。
2025 年 11 月：重新看，投了一点
转折从一场演讲开始。他看了马斯克的演讲，说明白了电动车确实省能源，也大致搞懂了机器人的概念。雪球 · 2025-11-14。同一天他说是时候再认真看一下特斯拉了，准备尽快买辆车，试试自动驾驶。雪球 · 2025-11-14。六天后：
好吧，最近终于再多花了点时间看了很多马斯克的东西。面对他的那么多厉害的产品我上个礼拜和这个礼拜已经开始投点在特斯拉上了，满意了吧？最近几年确实感受到马斯克的厉害，而且他的第一性原理我是很好理解的。不做朋友但还是可以投资的嘛，反正他也不打球。就当风投吧，我觉得10年后回头看，这个投资也许是对的。
出处：雪球 · 2025-11-20。
2026 年初他把态度说得更完整：
对马斯克本人看法没啥大改变，不喜欢的东西依然不喜欢。不过，他的产品确实很了不起，FSD，starlinks，火箭回收……，很多东西刚开始说的时候觉得像是蒙人的，结果10来年后真的做出来了。我觉得我可以放下一些东西，试试他的产品，投资也可以做点风投啥的，万一成了呢？“投资”特斯拉基本看的是“市梦率”，完全靠蒙，大家好自为之吧。
出处：雪球 · 2026-02-04。
他对当年的判断也有反省，说自己后来发现可能犯了一个小错：可能确实是开惯了好车。雪球 · 2025-03-17。
重新做回用户
他买了 Model Y。他说开上以后很久没开过劳斯莱斯的 SUV 了。雪球 · 2026-05-02。自动驾驶他评价很高：除非真不舍得花那点钱，不然想不出不用的道理，全天候，比他自己开车好很多，用了就放不下。雪球 · 2026-05-03。
2026 年 7 月他提到接下来会卖点 SpaceX 和特斯拉的 put，并说 AI 不容忽视，自己在努力理解。雪球 · 2026-07-23。9 月他说现在能接受马斯克的逻辑了：人的视觉能解决的问题，理论上 AI 最后都能解决。雪球 · 2026-09-08。
相关概念
汽车与电动车 · 马斯克 · 做空 · 错误与反省 · 企业文化 · 能力圈 · 换股 · 卖put
历年观点与行动
选录原则
按买入依据、经营判断、观点修正和实际行动选录；同一年重复的观点选表述完整的原话，保留批评与改口，按发言年份排列。
2012
说自己对特斯拉没兴趣。
原话与问答 · 1 则
2013
5 月底换了些特斯拉，8 月拿到车后把股票卖了换回苹果；10 月车起火，他收回所有推荐。
原话与问答 · 2 则
段永平 五月底换了些 tesla，刚刚换回苹果了。这个换不是有意而为之的。记得当时 tesla 大概 90 上下，苹果 450 上下。只是觉得当时的 tesla 很有潜力，苹果不大可能是 10 倍的股票。后来八月份拿到车以后觉得 tesla 好像和自己想像的有点差别，所以就先卖了，能有机会在差不多的价钱回到苹果还是蛮舒服的。
段永平 http://jalopnik.com/another-tesla-model-s-caught-fire-after-a-crash-in-mexi-1453376349 tesla又着了一辆，还是在居民区里，这个速度也能着，实在是有点恐怖，万一下回开不了车门就麻烦了。 我收回我所有的推荐！！！ 这可都是新车啊，5年后还不知怎么着呢。
2018
说不看好是因为企业文化，称它是最帅的错误，并赌十年后股价更低。
原话与问答 · 3 则
提问 / 上文 @不明真相的群众[¥88.88] 请教方丈，您曾表示过看淡苹果，看好特斯拉。而当时大道跟你看法相反，看好苹果，看淡特斯拉。当然我认为您两位都是非常杰出的投资者，且从基本面出发，对同一公司有不同的观点也正常不过。 但长期跟踪你们对这两家公司的评论，我的观察是，相比而言，大道更加尊重产品体验，记得他在体验model x后就表示过对特斯拉的看淡。而个人化的产品体验在您的投资体系里似乎不大重要，您更多的是看公司的商业模式、竞争优势等因素。 问题是： 1.关于这两家公司您的看法现在是否有变化？ 2.如果有，您觉得当时的观点里哪些因素考虑错了，或者说有哪些因素没考虑到？ 3.您是在什么情况促动下，觉得当时的看法有偏差？ 4.您会考虑在投资决策中加入/提高产品体验的权重吗？
段永平 其实我们曾经买过不少特斯拉的股票，但买了特斯拉车后就变得不喜欢这家公司了。我早期对特斯拉的评价你可以在我的博客上看到，方丈说的优点我当时应该基本都说了，除了自动驾驶。我不看好特斯拉不是因为他们的那些优点而是我后来看到的那些问题，尤其是他们的企业文化中的问题，这些问题早晚会要他的命的。时间会证明一切地。 不过，无论如何，特斯拉是我犯过的最帅的错误，买错的股票还帮我们赚了大好几千万哈。
提问 / 上文 我跟@大道无形我有型 有一个很大的区别，他是消费电子行业的极度资深从业人员，我则无论对于汽车，还是手机，都只是一个消费者。所以我有可能更受个人化的产品体验的影响，也许建立在这种体验基础上的判断并不够“深刻”和“专业”。 从一个消费者的角度，我觉得特斯拉与别的汽车的区别，大于苹果与其他手机的区别。我自己买过两辆特斯拉，推荐过几个朋友购买特斯拉，但没有推荐朋友购买苹果手机。 我购买特斯拉股票的几个理由是： 1、电驱动带来的无争议的驾驶体验提升。 2、尽早投入实用的辅助驾驶系统带来的无争议的驾驶体验提升。 3、适应电动汽车的生产工艺带来的成本下降空间。 4、由高及低的品牌定位带来的定价能力。 到目前为止，这些因素并没有根本性的变化。我倒不敢说看淡苹果，我就是觉得对于消费者会选择苹果还是别的手机，我的“确定性”判断并没有那么强。对于特斯拉会受到百万量级的汽车消费者的欢迎，则比较确定。 比较超出我想像的是，Musk的情绪会这么不稳定，然后在一些专业的事情上，操作会显得如此山寨。对这个事情，有一个认识的过程。如果不决定卖出股票，则只能接受这个情况。某种程度上，有特斯拉这个公司，和这款产品，和Musk的性格也是密不可分的。 我觉得，对于大部分行业和公司，我能做的就是一个消费者，所以会一直很重视作为消费者的产品体验。商业模式、企业文化，最后都会落实在产品体验或者消费体验上。
段永平 我也是Tesla早期的用户，事实上我的modle S是今年才卖掉的。啥都不说了，赌两块钱吧：一块是Tesla10年后的股价比今天低，一块赌苹果10年后股价比今天高
段永平 后来不喜欢了是因为买了特斯拉车后，发现有不少小毛病以及一些不太小的毛病，而且了解到他们居然明确表示目前不想改进因为车反正也不够卖。我对这家公司不再信任，也看不出他们怎么能够赚钱，虽然每次他们需要融资时财报就会突然好一下（这有可能是选择性记忆。）说其股价会变零只是一种形象的表述。
2019
把特斯拉当作不诚信就不碰的例子。
原话与问答 · 2 则
提问 / 上文 我说的瑕疵比如粉饰财务数据，造假等。但公司骗了钱后还真做了不少有价值的事情，或者努力去做事了。您作为一个投资前辈，我想问的是有这样的后来结果是好的先例吗？或者有哪些是绝对的禁区对投资人来说？能举些例子吗？谢谢
段永平 我如果认为一家公司不诚信的话，我就不碰了，比如特斯拉。禁区大概主要是两个：生意模式不好，企业文化不好。企业文化不好最典型的特征就是经常说瞎话，你只要看他以前说过多少瞎话就明白了。
提问 / 上文 @大道无形我有型[¥666.66] 段总您好，我很多年前就一直在看您的博客。您对我影响非常大。也因为您的分享获得了很大收获，从而慢慢走上了专业投资的道路。在此十分感谢您。有个问题一直想请教您。我们作为投资者，花费了非常多的时间去看一个行业，但最后可能也只能成为半个内行。对企业可能也不是真“懂”，这个情况下是不是就应该反省并做一些放弃，还是有一些方法可以优化？例如我自己的经验，比如汽车行业，看了两年，花了很多时间，但因为行业复杂度和主观因素可能也只能看懂非常少部分逻辑，而且不敢非常确定。
段永平 我自己能看懂的公司也是非常少的，看不懂当然只能放弃了。个人认为，看懂一家公司不会比读一个本科更容易。不过，花很多时间去看那些看不懂的公司是不合算的。我在老巴那里学到的非常重要的一点就是先看商业模式，除非你喜欢这家公司的商业模式，不然就不再往下看了，这样能省很多时间。你的汽车行业的例子我其实也不懂，虽然在特斯拉上赚过不少钱，但最后也因为看不懂而全部放弃了。
2020
用了三年车不喜欢，认为生意模式很难赚钱。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 特斯拉偏见太深了
段永平 我对特斯拉没有任何偏见。我的观点很简单，第一，我用了他们的车三年，不喜欢！ 第二，这个生意模式似乎很难赚钱！这不特斯拉居然又要融资了？! 這些年谁见过苹果要融资的？利息这么低，有能力的怎么着也应该发行债券哈。40年才2.25%，融资是啥意思？我说的是基本面，和股价无关。 。
2021
说做空特斯拉是不能做空的又一个例子。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 @大道无形我有型: 我对电动车一直有个疑问：电动车减碳吗？不知道为什么我老觉得电动车其实增加了一道能量转换过程，至少是没有减少的，所以对减碳没啥帮助。
段永平 做空特斯拉的人们现在应该很惨啊！这是又一个不能做空的例子。但谁会是电动车或者说谁会是车的市场的最后赢家，我依然无法判断。看起来车的差异化，尤其是电动车的差异化其实不是很大，至少从10年后看回来的观点看，很难有比汽油车的差异化大的感觉。
2022
股价大跌后仍认为未来是苦生意。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 问大道个问题：为什么不买特斯拉股票呀？我看现在已经跌了很多很多了@大道无形我有型
段永平 掉了很多的股票有很多啊。公司价值和其到过什么市值未必是有关系的。我依然觉得特斯拉未来是个苦生意，商业模式不是那么好，尽管他们做成这样已经很了不起了。
2024
说不太喜欢马斯克，太自恋太功利。
原话与问答 · 1 则
2025
11 月看了马斯克的演讲后重新研究，开始投一点，称为风投。
原话与问答 · 4 则
段永平 特斯拉 今天看了elon mask最近的演讲，突然明白电动车确实是省能源的，因为电动车大多是晚上充电，而很多发电厂因为大多地方都是白天用电，所以有一部分电力时无法得到使用的。另外，我也大致搞懂机器人的概念了。Mask确实是个牛人！
提问 / 上文 特斯拉 今天看了elon mask最近的演讲，突然明白电动车确实是省能源的，因为电动车大多是晚上充电，而很多发电厂因为大多地方都是白天用电，所以有一部分电力时无法得到使用的。另外，我也大致搞懂机器人的概念了。Mask确实是个牛人！
段永平 是时候再认真看一下Tesla了，准备尽快去买辆特斯拉的车，试试自动驾驶的感觉。
提问 / 上文 @大道无形我有型 大道您好，雪球的第一条评论献给您^_^ 刚看完您在雪球的直播采访。您说不怎么喜欢马斯克的品行，给钱也不想和他做朋友，可以具体说说为什么吗？还有您说买了特斯拉之后他们的服务您有好多没那么满意的东西，也可以展开说说吗？
段永平 好吧，最近终于再多花了点时间看了很多马斯克的东西。面对他的那么多厉害的产品我上个礼拜和这个礼拜已经开始投点在特斯拉上了，满意了吧？最近几年确实感受到马斯克的厉害，而且他的第一性原理我是很好理解的。不做朋友但还是可以投资的嘛，反正他也不打球。就当风投吧，我觉得10年后回头看，这个投资也许是对的。
段永平 特斯拉 今天试了一下刚买的model y，自动驾驶的感觉确实很好。因为看手机和发短信居然被两次开到路边！okay，Tsla, I’m back!
2026
开上 Model Y 和自动驾驶；说投资特斯拉看的是市梦率；计划卖 put。
原话与问答 · 3 则
提问 / 上文 用过特斯拉的产品之后，想问一下大道现在有没有改变对特斯拉和马斯克的看法？@大道无形我有型
段永平 对马斯克本人看法没啥大改变，不喜欢的东西依然不喜欢。不过，他的产品确实很了不起，FSD，starlinks，火箭回收……，很多东西刚开始说的时候觉得像是蒙人的，结果10来年后真的做出来了。我觉得我可以放下一些东西，试试他的产品，投资也可以做点风投啥的，万一成了呢？“投资”特斯拉基本看的是“市梦率”，完全靠蒙，大家好自为之吧。
提问 / 上文 2025 Q1：85万 • 2025 Q2：95万 • 2025 Q3：104万 • 2025 Q4：110万 • 2026 Q1：128万（新高） 说明：Tesla官方披露的“活跃FSD订阅/付费用户”通常包含月度订阅用户和一次性购买用户（已付费启用FSD）。部分报道中提到纯月度订阅用户约47.6万，贡献约5.46亿美元年度经常性收入（ARR），总付费FSD用户（含买断）约130万。 整体渗透率：在约920万辆累计交付车辆中，FSD采用率接近14%。
段永平 除非真不舍得花那点钱，不然真想不出不用FSD的道理。安全很多的，而且是全天候的，至少比我自己开车要好很多。一旦开始用了后就再也放不下来了。我去别的地方租车开的时候，真的非常希望能租到有FSD的特斯拉，目前好像还没有。
提问 / 上文 阿段不会要减点泡泡玛特仓位去买马斯克的SPACE X吧？算是下一个孔吧？
段永平 泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的。不过，我的水果已经比较成熟了，刚刚被call走了一些（买了t-bill了）。虽然现在价格比call走的价格还要低一点点，但这个价位我并不是很想买入。前几天我已经卖了一些MU的put，这几天我会卖点space X， 特斯拉的put的，还有pltr也会卖点put。ai是不容被忽视的，努力理解中……。
常见问题
段永平买过特斯拉吗？
买过两次。2013年5月底他把一部分苹果换成特斯拉，8月拿到车后觉得和想象的有差别，把股票卖了换回苹果；车一直开到2018年才卖。2025年11月他说已经开始投点在特斯拉上，就当风投。
他当年为什么不看好特斯拉？
他说是因为企业文化的问题：车有毛病公司却表示不想改进，他不再信任这家公司，也看不出它怎么赚钱。
2025年他为什么改变了做法？
他花时间看了很多马斯克的东西，认为他的产品和预见确实厉害，比如自动驾驶、星链和火箭回收。他说对马斯克本人的看法没大改变，但不做朋友也可以投资。
他现在认为特斯拉是好生意吗？
没有这样说。他此前多次说特斯拉未来大概率是苦生意；2026年他说投资特斯拉看的基本是市梦率，完全靠蒙。
他用特斯拉的自动驾驶吗？
用。他2025年12月买了 Model Y，说自动驾驶比自己开车安全很多，用了就放不下。