拼多多

段永平 我计划再一次买点 PreIPO（拼多多）。也许 10 年后人们会发现拿着望远镜也找不到对手的年代已经过去了。看看黄峥讲的东西，去想想 10 年后的拼多多吧。我还没用过拼多多但我对黄峥有很高的信任度! 给他 10 年时间，大家会看到他们厉害的地方的。拼多多才成立不到三年，有些毛病很正常。我觉得 10 年后他们会非常厉害，如果能够有 10 年的话。

段永平 我今天（7.28）也买了些拼多多。虽然我已经有不少了，而且价格便宜很多，但我还是想再多买些。我已经好些年没有买公司的欲望了，但我觉得有机会的话，我会多 买些拼多多。我相信企业文化的力量！拼多多股票 10 年内是我是不会考虑卖的，但有机会我会继续买。

提问 / 上文 @大道无形我有型[¥200.00] 不知道方不方便，大道能大概谈一下您的仓位么？按目前市值的话苹果还是大部分， 我猜然后是拼多多>茅台>腾讯>FB>google，可能还有一点其他？

段永平 我自己其实没算过具体比例。拼多多我是因为跟黄峥多年朋友的关系投了一些，上市后象征性买了一点，就算按现在市值算比重也不高哈。别人怎么分配投资和你自己没啥关系的，你投自己能理解的好公司就好。

段永平 我投拼多多确实是因为喜欢黄峥，但你这么看拼多多表示你大概是个人云亦云的人，没有理性看待问题的态度。我今年春节回国专门买过接近100单拼多多上的东西，你肯定没有试过。。拼多多有这么多用户，绝对是有道理的。不过，我从来没推荐过大家投资拼多多，目前也不会推荐，因为我不清楚拼多多到底最后会如何，所以觉得顶多只能按风投的标准去看拼多多。

提问 / 上文 现在投资对我来说就是，有美元就买@拼多多，没美元就买@茅台，其他时间就是好好做好自己的公司，不断产生现金流。简单，但不容易，谢谢 @大道无形我有型

段永平 你赌对了而已，不用谢我。我从来没推荐过买拼多多。看懂拼多多商业模式不容易，我目前也没懂。

提问 / 上文 @大道无形我有型[¥199.99] 大道您好，当年投网易属于风投么？风投和价投区别就在于确定性吧？谢谢

段永平 对我来说其实本来都是一样的，拼多多例外，因为那是友情投资，连风投都不算。

段永平 拼多多 从200多掉到现在我也没有任何想法想多买点，因为一直没看懂商业模式。但也没卖过（既然黄峥说三年不卖，我也三年不卖吧），这大概就是风投的意思？

段永平 拼多多 虽然还是看不懂其商业模式，但觉得他们对农产品的支持还是非常有意义的。准备再次风投一下！（卖点put，不要效仿）这次成本远高于第一次（如果明天成交的话）。另外，我也不喜欢他们那个烦人的广告。

提问 / 上文 大道，早年不看好拼多多的原因是实物电商对物流依赖很高，商流到物流，当然您肯定很了解。所以，极兔的出现，往往会被理解为一个看懂行业的投资，从您的角度是偶然吗？@大道无形我有型

段永平 我从来没说过我不看好拼多多，我一直说的是我看不懂这个商业模式到底如何赚钱。我今天依然没看懂，但没有不看好的意思，希望你的中文和我的中文都没毛病。

提问 / 上文 借楼提问大道看懂拼多多了么。总觉着拼多多就只是在搭建一个有趣的优质购物平台，某宝的同质竞争对手啊

段永平 我说我不懂这个商业模式不是不知道他们做的是什么样的生意，而是说我没办法看懂10年后这个公司会是什么样子。很早我就说过，我觉得拼多多赚到100-200亿人民币应该是有机会的，但未来到底会怎么样我看不懂。电商不是一个容易看懂的行业，很难知道10年后谁会是最后的赢家。

提问 / 上文 段永平一度被股民认为是“中国巴菲特”，而他的一举一动，也因此备受资本市场关注。 图片来源：Pixabay 在腾讯股价跌破300港元低点之际，知名投资人段永平选择再度抄底。 8月1日，段永平通过他在雪球... 网页链接

段永平 有一点说对了，前段时间确实被call走了几千个pdd, 所以拿一小部分换了点腾讯，剩下的卖了苹果的put。

提问 / 上文 pdd就“哇”一下吗？

段永平 是的，就“哇”了一下。我依然不是太懂拼多多得商业模式，所以加不加仓和目前价格没啥关系，毕竟已经有很多在手了。不过，我也依然觉得给他们10年，也许大家真能看到点啥。现在距离我说的“给他10年”的时间应该已经过去两三年了吧？那就再看个7-8年，看看我这个“风投”结果到底是什么。

提问 / 上文 拼多多呢？仓位和上面三个比重吗

段永平 拼多多对我来说不是投资，是友情，和多少钱无关。

提问 / 上文 拼多多 @大道无形我有型 大道您好，想和您请教一下对Temu的看法。我们原先是主做Amazon的，去年Temu上线之后，我们就开始布局。现在 Temu的增长很迅猛，同类商品我们在亚马逊上销售可能是没有太多利润的，但是在Temu上面销售还是有一定的盈利的。想请教一下您对Amazon和Temu两家公司的未来展望？Temu是不是有更多的可能性，和发展空间？

段永平 我确实在Temu上买了一些东西，确实便宜也能用但并不能帮助我搞懂他的商业模式，我没办法看懂10年或以后到底是个什么情况，所以我不会因为Temu改变我对PDD的任何看法。我对amazon的看法一直是：零售很难赚钱，cloud会受到其他大公司的影响，微软Google苹果这些公司的云服务未来会占到一定市场份儿的。简单讲，我对电商没有太多的理解，目前为止还没有任何想认真投资的想法。

段永平 拼多多 财报看着还是蛮赚钱的，说明开拓国际市场并不是一个很大的负担。印象中之前几个财报老说盈利是暂时的（大致这个意思），感觉后面还可能亏钱，可好像已经连续几个季度赚钱了吧？

段永平 拼多多 开始卖点put。虽然对PDD的商业模式还不是完全懂，但这些年看来看去还是觉得蛮有意思的。

提问 / 上文 【关于少赚钱】 大道： 回复@道昆仑: 最近确实涨得有点邪乎。本来花了很多时间去思考拼多多，腾讯，觉得是个大好的机会，想着先多卖点put，结果看上去要少赚不少了哈。苹果涨的也有点厉害，以前买股票卖call的那部分都不见了。话说回来，少赚不是啥坏事，就当跑环去打了一个传说好了。

段永平 原来已经计划狠狠买些拼多多和腾讯的，但觉得市场很悲观，应该会低迷一段时间，我可以靠多卖点put来降低买入的成本，结果…。我总是说，任何的考虑市场都很可能是错的，现在就是个具体的例子。

提问 / 上文 目前确实有些现金放在tbill上，还没任何计划。

段永平 不过，这两天开始继续卖点腾讯和拼多多的put。前段时间突然涨太多了。

提问 / 上文 "The best investment is to buy a great company like Costco and don't think about exiting." 芒格说对Costco上瘾，喜欢它的一切，永不退出。大道觉得，芒格对Costco是否会有那么一点感性的因素在？您对拼多多的喜欢是否有感性因素@大道无形我有型

段永平 我引用芒格的话是个玩笑哈。他那么喜欢Costco，但Costco也不过就是个零售商嘛。阿里和拼多多其实也都是零售商而已。

提问 / 上文 大道要是考察拼多多，一个电话就可以让黄铮过来面聊唠嗑了，重新看看文字版是温故而知新吗、还是多方对比一下黄铮团队知行合一？@大道无形我有型

段永平 我从来没跟黄峥聊过拼多多，所以一直搞不太懂。ai真是厉害，居然可以这么看视频，省了好多时间，一下子就能大致明白。

提问 / 上文 两个平台价格相差这么多的产品，您有同时都买下来对比过是完全一样的东西吗？

段永平 功能完全一样，眼镜是很典型的。我看东西需要戴reading glass，经常会找不到，而且装口袋里经常不小心就折断了。以前在Walgreens买都是要20多一个的，Temu上买只有7块多5个（amazon上13块多），完全不觉得有任何区别。我上次一次性买了30几个，到处都有备用的，方便了很多。我发现这个其实就是想试试Temu上我能买什么。

提问 / 上文 @大道无形我有型 请教大道，您对现在的拼多多怎么看？依然认为是风投吗？1400亿市值即使利润不增长（管理层认为三年有机会再造一个拼多多），temu（月活5.4亿）按零估值，扣除现金5年能回本。

段永平 风投也是投资啊！我觉得蛮有吸引力的。