定价
段永平认为定价能力和护城河是一回事，找到有定价权的公司对投资非常重要。定价就是给客户带来的价值的一部分；提不了价的原因，他猜很可能是差异化不够。对茅台，他主张每年温和涨价、跟通胀匹配；苹果是行业里定价最厉害的，但也会定错。
段永平持有茅台多年，对茅台怎么提价说过几次。2020 年他说如果自己管茅台，对提价会极为小心，能大致追上通胀就可以；2026 年他说每年温和涨价比每隔几年涨一次好，也许每年涨 3%—5% 更合适，涨多少都应该跟通胀匹配。
他看重定价能力。他说定价能力和护城河是一回事，找到有定价权的公司对投资非常重要，还要理解它们为什么有定价权。
定价本身他讲得很简单：价格是你给客户带来的价值的一部分。提不了价，多半是产品差异化不够，一提价用户就去买对手的。有定价权的公司也会定错价，他说改一下就是了。
位置：定价能力和护城河是一回事
定价能力和护城河其实是一回事。老巴说相对于管理能力他更看重定价能力，其实建立强的定价能力需要的时间非常长，没有好的管理能力根本做不到。
出处：大道语录 · 2010-12。
2020 年有网友说自己悟到，用户对产品的体验和依赖形成护城河，企业由此对产品有了定价的能力。他回复：
大致就是这个意思。所以找到有定价权的公司对投资非常重要，理解他们为什么有定价权也非常重要，不然几个市场起伏就会睡不好觉了。
出处：雪球 · 2020-10-09。
怎么定价：给客户带来的价值的一部分
定价很简单，就是你给客户带来的价值的一部分，所以跟客户和价值都有关。
出处：大道语录 · 2017-11。
反过来，提不了价也有原因：
很难提价的原因很可能是因为产品差异化不够大，一旦提价用户就会买竞争对手的产品或服务？
出处：雪球 · 2020-12-07。
他举过的例子是太阳能硅片。2011 年他说这个行业未来四五十年很有前途，但生产硅片的企业产品没什么差异化，最后都是价格战，没人能有好的利润，属于要避开的企业。雪球 · 2011-10-07。
苹果：行业里定价最厉害，但也会定错
没觉得她是Cook的接班人的说法是靠谱的，也没觉得苹果的定价体系有任何问题。当然，谁都有可能定错价，改一下就是了。苹果绝对是这个行业里定价最厉害的公司了，但这不意味着他们不会定错价。目前你知道的智能手机大概只有苹果是一年一定价的了，至少我们做不到（一年内要推出超过一款手机产品。）
出处：雪球 · 2019-02-12。
2026 年存储器涨价，他又拿苹果和同行比了一次：
我看到存储器涨的真是离谱啊，有些几个月就涨了5-10倍，稍微低价点的机型估计毛利都直接涨没了，亏钱是必然的。能扛住的人不多，除了苹果。苹果毛利高，说不定会自己消化大部分，我猜其他人要消化不容易。
出处：雪球 · 2026-03-24。
茅台提价：从极为小心，到每年跟上通胀
2020 年有人对茅台有意见，他先说投资一家公司就是接受这家公司的现状，然后讲了自己的态度：
不过，如果我管茅台，对提价也是会极为小心的。我对茅台目前提价的速度不觉得有太大的不妥，能大致追上通胀就可以了吧。
出处：雪球 · 2020-10-15。
2021 年底谈到茅台按官方建议价卖酒的做法，他认为这是变相涨价：
我想到茅台这样做的一个理由：茅台的官方建议价就是¥1499，所以茅台按这个价给任何人都是合理的，给股东自然也能说得过去，其实就是一个变相涨价的办法。这里不合理的地方是零售价过低了，但又不知道该怎么涨。这也从侧面说明茅台还有潜在价值。
出处：雪球 · 2021-12-22。
他补了一句解释：茅台给代理商的价钱低于 1499 元，所以直接卖 1499 元不就等于涨价了吗？雪球 · 2021-12-23。
2026 年他对涨多少、怎么涨给了更具体的看法：
1%太少了，至少要和通胀持平的。每年温和涨价比每几年涨一次要好很多。茅台过去大概是每隔几年涨一次价，我觉得那样似乎会更费劲一些。涨多少合适是要去摸索的，也许每年涨3%-5%可能更合适？无论如何，涨多少都应该跟通胀匹配，多了少了可能都不合适。
出处：雪球 · 2026-02-03。
提高直销比例以后，大家才能真正看到茅台的实力和提价能力。我觉得茅台零售价格至少是可以跟上通胀的。
出处：雪球 · 2026-01-21。
股票的价：由每个买家自己定
定价这个词他还用在股票上，意思不一样：
股票是由每个买家自己“定价”的，到你“自己”觉得便宜的时候才可以买，实际上和市场（别人）无关。啥时你能看懂这句话，你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了。
出处：雪球 · 2012-04-14。
2026 年谈到茅台被错误定价的说法，他说：应该已经超过三年了，三年只是一个说法；不过如果 10 年后你还觉得是错误定价，也许错的就是你。雪球 · 2026-06-23。
相关概念
护城河 · 生意模式 · 品牌 · 茅台 · 苹果 · 手机行业 · 渠道与代理商 · 市场波动 · 毛估估
历年观点与行动
选录原则
按买入依据、经营判断、观点修正和实际行动选录；同一年重复的观点选表述完整的原话，保留批评与改口，按发言年份排列。
2010
定价能力和护城河是一回事。
原话与问答 · 1 则
段永平 定价能力和护城河其实是一回事。老巴说相对于管理能力他更看重定价能力，其实建立强的定价能力需要的时间非常长，没有好的管理能力根本做不到。
2011
硅片没有差异化，最后都是价格战。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 对@大道无形我有型 说：段先生前期进修了太阳能一下，不知能否说说当前的太阳能行业？无锡尚德最近可有点惨
段永平 太阳能行业在未来40-50年非常有钱途。不过怎么投还没找到办法。生产太阳能硅片的企业投起来要小心，因为他们的产品没什么差异化，最后都是价格战，没人能有好的利润，属于要避开的企业。尚德的东西看不懂，居然能在高价时和供货商签10年固定价格的合同，晕啊。
2012
股票由每个买家自己定价。
原话与问答 · 1 则
段永平 股票是由每个买家自己“定价”的，到你“自己”觉得便宜的时候才可以买，实际上和市场（别人）无关。啥时你能看懂这句话，你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了。如果看不懂其实也没关系，因为大概85%的人是永远看不懂这句话的，这也是这些人早晚会亏在股市上的根本原因。非常有趣的是，我发现其实大部分从事“投资”行业的“专业”人士其实也不是真的很明白这句话。
2017
定价就是给客户带来的价值的一部分。
原话与问答 · 1 则
段永平 定价很简单，就是你给客户带来的价值的一部分，所以跟客户和价值都有关。
2019
苹果是行业里定价最厉害的，但也会定错。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 前不久还传言她会接棒库克……感觉不一定是因为定价机制的“错误”，另外，苹果的定价机制真的错了吗？很想听听段总的看法
段永平 没觉得她是Cook的接班人的说法是靠谱的，也没觉得苹果的定价体系有任何问题。当然，谁都有可能定错价，改一下就是了。苹果绝对是这个行业里定价最厉害的公司了，但这不意味着他们不会定错价。目前你知道的智能手机大概只有苹果是一年一定价的了，至少我们做不到（一年内要推出超过一款手机产品。）
2020
找到有定价权的公司很重要；管茅台的话提价会极为小心。
原话与问答 · 3 则
提问 / 上文 @大道无形我有型[¥199.99] 我最近在悟，用户对产品的极致体验，成瘾性，虚荣心，形成所谓护城河，进而企业对产品形成定价权，提价权，形成一个区间垄断，比如苹果12发布，定价6千有果粉买，定价9千也有果粉买，飞天茅台在提价500元也有人喝，这样企业对于未来业绩的预期大概率会准，很容易做到业绩预期报表，股价也会随之上涨，@大道，不知道我理解的对不对，
段永平 大致就是这个意思。所以找到有定价权的公司对投资非常重要，理解他们为什么有定价权也非常重要，不然几个市场起伏就会睡不好觉了。
提问 / 上文 @大道无形我有型[¥199.99] 大道您好，本人从您身上学到很多人生和投资知识，这些都对本人产生了深远的影响，本人十分感谢您的无私分享，谢谢大道！ 本人也从您这里学习到了很多关于茅台的知识，也明白到了为什么茅台的生意模式是如此强大，只是有一点还拿捏不准，特想向您请教一下。 问题描述：“因为茅台是国企的身份，所以很多时候企业经营和股东回报这些都是排在政治后面的。我觉得有两个例子能很明显看出这点的，第一个是出厂价在可以提高的时候压着不提；第二个是茅台账上有高额现金，按理说没有新的优质投资项目的前提下，应该提高分红给股东，但公司实际的做法是借给地方银行并收取低额利息，或者去购买一些不那么优质的地方债券，这些都是关于企业经营和股东回报上不完美的地方，请问从长远来看，您觉得茅台身上的这些问题都能解决吗？”
段永平 你说的茅台的问题确实可能有，但投资一家公司就是接受这家公司的现状，如果不满意这家公司，可以选择不投的。不过，如果我管茅台，对提价也是会极为小心的。我对茅台目前提价的速度不觉得有太大的不妥，能大致追上通胀就可以了吧。
提问 / 上文 @大道无形我有型[¥199.99] 大道，您好！有个现象，有的公司护城河很深缺没有很强的提价权，但是有的却有很强的提价权。比如亚马逊提价权较弱，美团提价权很弱，茅台提价权很强，片仔癀提价权很强。很强的提价权代表未来可期的很强的赚钱能力。这中间是不是说明有精神需求安全需求内涵的商业模式是不是更好？或者说那些消费者能把你的成本算的清清楚楚的简单服务和产品商业模式很难提价，从而不是很好的商业模式？这样看美团亚马逊电商业务未来很难赚大钱？是不是买股票不能简单看垄断就买，而是要买足够差异化能产生足够提价权的垄断公司？
段永平 很难提价的原因很可能是因为产品差异化不够大，一旦提价用户就会买竞争对手的产品或服务？
2021
茅台按 1499 元直接卖是变相涨价。
原话与问答 · 2 则
提问 / 上文 我已经拿到酒了
段永平 我想到茅台这样做的一个理由：茅台的官方建议价就是¥1499，所以茅台按这个价给任何人都是合理的，给股东自然也能说得过去，其实就是一个变相涨价的办法。这里不合理的地方是零售价过低了，但又不知道该怎么涨。这也从侧面说明茅台还有潜在价值。
提问 / 上文 细想一下，我其实没搞清“平价”的定义…😓😓😓 如果“平价”指的是厂家的“官方指导零售价”，正如大道所说：任何人的确都可以到苹果店（或者官网下单）以平价买到苹果产品；只是茅台的指定零售价因为某些原因定得过低（实际上大多时候都没货，结果变成了少部分人的福利价），跟苹果的指定零售价本质上已经不是一回事了？另外茅台如果想以这个价格多卖点货出去应该不成问题，感觉这个政策对茅台公司的赢利没啥影响（之前的渠道模式就有自营部分），不过的确方便了股东买到货……大道说的“变相涨价”是不是指涨的空间来自渠道调整？也即这部分货以直销的方式卖给股东节省了渠道成本从而提高了公司盈利？
段永平 茅台给代理商的价钱是低于¥1499的，所以茅台直接卖¥1499不就等于涨价了吗？
2026
茅台应每年温和涨价，跟通胀匹配。
原话与问答 · 3 则
提问 / 上文 每年涨5%，那么开瓶率估计会很难看，各种人都会买来囤着等升值，它每年涨1%还相对合理。
段永平 1%太少了，至少要和通胀持平的。每年温和涨价比每几年涨一次要好很多。茅台过去大概是每隔几年涨一次价，我觉得那样似乎会更费劲一些。涨多少合适是要去摸索的，也许每年涨3%-5%可能更合适？无论如何，涨多少都应该跟通胀匹配，多了少了可能都不合适。
提问 / 上文 哈哈，大道一直为市面上非常多的假茅台这件事而困扰，其实要基本杜假茅台就在这个帖子大道自己的发言里面啊，市面上假茅台多的很大一个原因就是，茅台官方把指导价定的过低，导致真正想买茅台，喝茅台的人在正规渠道买不到茅台啊。其实只要茅台厂家只要把茅台指导价定在市场价的合理区间之内，让真正想喝茅台的人在正规渠道随时能买到茅台，市面上的假茅台没了市场假货自然就少了。@大道无形我有型
段永平 提高直销比例以后，大家才能真正看到茅台的实力和提价能力。我觉得茅台零售价格至少是可以跟上通胀的。微通胀是健康的（懂宏观经济的人会比较容易明白），在任何国家都不可避免，除非出毛病了（像日本前些年）。
提问 / 上文 大道老师，您觉得这波手机涨价会影响后续5-10年里，OPPO 和vivo的真实粉丝转换阵营么？
段永平 我还没看到要涨价的消息，但涨价我也不意外，实在是不得已吧？我看到存储器涨的真是离谱啊，有些几个月就涨了5-10倍，稍微低价点的机型估计毛利都直接涨没了，亏钱是必然的。能扛住的人不多，除了苹果。苹果毛利高，说不定会自己消化大部分，我猜其他人要消化不容易。ai这波对电子行业的冲击实在是太大了，各大厂都凭着老命加入了这场“军备竞赛”。发展实在是太快了，稍微不小心可能就被拉下了。
常见问题
段永平怎么看定价权？
他说定价能力和护城河其实是一回事，建立强的定价能力需要非常长的时间。找到有定价权的公司、理解它们为什么有定价权，对投资非常重要。
产品该怎么定价？
他说定价很简单，就是你给客户带来的价值的一部分，所以跟客户和价值都有关。
为什么有的公司很难提价？
他认为很可能是产品差异化不够大，一旦提价用户就会买竞争对手的产品或服务。
他认为茅台该怎么提价？
2020 年他说如果自己管茅台，对提价会极为小心，能大致追上通胀就可以。2026 年他说每年温和涨价比每几年涨一次好，也许每年 3%—5% 更合适，要跟通胀匹配。
苹果的定价他怎么评价？
他说苹果绝对是这个行业里定价最厉害的公司，但不意味着不会定错价，定错了改一下就是了。