阿里巴巴

不带任何偏见地去看下这个采访很可能会有很大的收获。

电商我老觉得看不透，不知道护城河到底在哪里，不知道10年后谁还能活得比较好。比如，我很难理解拼多多厉害的那些东西为什么阿里等不学或者学不像。如果厉害的东西大家都跟着学的话，10年后谁会更厉害呢？苹果的东西大家想学但学不会。这个世界上学不会的东西其实是很少的。

阿里巴巴 开始思考阿里，先卖点put再说。

我觉得阿里的护城河没有腾讯的宽，但今日的出现让人觉得腾讯的护城河也没那么宽了。投资确实很难哈。

你为什么要在乎别人怎么看呢？ 市场短期是投票器，长期是称重机。你把这家公司当非上市公司看就好。

我对阿里最不喜欢的就是“二选一”，因为那是违背”让天下没有难做的生意“的。“二选一”的宗旨是让阿里的天下没有难做的生意。不过，后来我发现这并不是马云主导的（虽然不是100%确定，但应该也是大概率的了）。雅虎年代，阿里如日中天，价值完全没体现在雅虎上。现在阿里受到各方面影响，价值很可能也被低估了一些。作为一个做卖option生意的保险公司，我还是要花点时间考虑一下有没有苹果以外的保险生意可以做的哈。

以前我觉得阿里好一些，现在觉得他们都不完美，但都还过得去。仔细想来，非要比较的话，感觉上我还是觉得阿里好一点点。不过，我对两家公司的了解其实都不够，尤其是其他电商依然能够起来这点让我满困惑的，似乎电商的护城河不是很宽的样子，很难下大决心投大比重。阿里现在都掉破上市那天的价钱了，我还是看不太懂。

我猜他可能觉得他该说的都说过了吧？也许有一天他还会再说点啥的。我们再等10年看看？

想学会看年报应该不难，但我投资以来就没看认真看过任何年报。一般对我而言，是不是好公司在看年报以前就应该知道了。当然，我的懒人办法未必适合于别人。

70多块钱的阿里确实便宜的，对吧？

如果我们把世界上所有谈论EBITDA的人和世界上所有没有谈论EBITDA的人放在一起，第一组人中会有更多的欺诈，并且从百分比上看，两组人会有非常大的差距，我是说，这只是问题刚刚开始。 ———W. 巴菲特

我不是太了解电商（包括拼多多），但我喜欢马云身上的很多东西。过去我觉得马云很了不起，今天我依然这么觉得，和股价无关。我眼里那个马云就是那个骑着自行车随时准备逃跑但依然壮着胆子对着那几个偷井盖的大汉大吼一句的汉子。

其实没啥变化，喜欢的不喜欢的东西都还在，不确定性也依然在，也不光是阿里自己的因素。目前阿里的净现金流还是很强的，扣掉净现金后的PE好像已经是个位数了，所以可能是个卖put的好目标。我就打算卖点put赚个小钱支持一下哈。

抖音抢了很多市场，但好像对网易影响很小，对拼多多影响也很小。

当时Yahoo拿着40%的阿里，却只有100多亿市值，比白送还便宜，所以当时想着的是，只要他们不瞎折腾就好，但他们就是瞎折腾了。这家南非公司倒是没听说有过折腾腾讯的事情。

我倒是见到许多许多“股东第一”的公司，由于不停地为了取悦“华尔街”而采取短期行为，最后业绩差导致股东利益都没有了。马云这种实际上是最尊重股东利益的那一类了。我个人投资时比较喜欢这类“股东第3”的公司，最害怕那种”股东第一”的公司。

我不觉得阿里以前想过要学拼多多吧？以后也许会认真研究一下？拼多多市值超过阿里对阿里的冲击可能是不小的，不知道会不会警醒阿里？话说回来，据阿里的朋友说真正影响阿里的是抖音。从这条消息看，阿里之前对拼多多很可能是不够重视的。

我只是象征性支持，新东方当时也是象征性支持的。阿里要想再现辉煌不容易，面临的问题和困难很多，不确定性很大，但机会可能还在。

也许“让天下没有难做的生意”要做一些调整了，因为这句话里面最终用户体现不出来？

当时雅虎持有40%的阿里，市值好像才100多亿（微软本来想400亿买下，结果没成）。没想过几折的问题。后来雅虎变得只能持有20%，然后我想通了苹果，于是就逐渐都换到苹果了。记忆中好像如此。