该不该借钱投资

老巴的东西看着就是舒服。

如果你有足够多的钱，你愿意按市值把这家公司买下来吗？当你这么想的时候，你会比较容易想长远。我大致看过泡泡玛特，觉得他们确实蛮厉害的。不过，我依然无法理解人们为什么会需要这个东西，万一过两年大家都不要了呢？如果你能认为人们会一直需要，他们的业务会一直成长，那对你来说这当然是个还不错的投资。

苹果的策略非常清晰，就是维持现金中性，大致意思就是留够运营需要的资金后，多出来的钱都通过派息或者回购返还给股东。苹果应该是没有实质性债务的，但海外赚的钱回美国税比较高，所以苹果可以用美国海外的钱（或可流动资产）做抵押在美国发债。前几年利息低的时候苹果发了很多长债，然后用这些钱的一部分回购了股份，股东们赚大了哈。不过，海外的钱最后怎么回到公司我还没搞明白过，但看到过某些年政府会开个小口子让钱以比较优惠的汇率回美国。我没看过财报，有时间的人可以去研究，我就简单相信库克说的逻辑就好了。

除非你能很确定你未来的收入很稳定，不然还是少借点钱好，和你借钱投什么没任何关系。用margin的人都不傻，但用margin是会上瘾的，直到掉坑里为止。

哈，2012年的时候有个还算蛮有名的房地产商来“讨教”，我跟他说，你们债务太高了。他说，我们这个行业都这样，我的算低的了。我说出事的时候，有人从三十楼跳下来，你觉得你从十五楼跳下来会更安全吗？（大致意思）。他现在大概率不行了，不知道会不会后悔当年没听我的。那个时候如果他想救自己是来得及的。逻辑真是个好东西啊。

很多年前，我跟华以刚下过一盘围棋（让子）。复盘时， 我觉得有个地方怎么下都很难受，就问他，这里该怎么下呢？他说，其实怎么下都一样，因为你前面下错了。 负债投资很难有平常心，希望你好运吧。以后小心了。

大道强烈推荐过吗？不太记得了。不过，这些话确实值得推荐给能看得进去的人。

取决于你的财务状况。每月的收入多少，保障程度多大，房贷利息多少，心理承受能力多大。最关键的是，投资能力如何。如果你不懂投资的话，还是先老老实实把房贷还了比较好一点。以后有闲钱了再投资吧。投资一定是要用闲钱的，不然压力山大不合算。

最好不要借钱！茅台估计未来20年复合年回报应该还是会有8%或以上（这里没有扣除通胀），如果你能借到利息远低于这个数，而且20年内借给你钱的银行绝对不会让你提前还款，那也许用房子借点钱还是可以考虑的事情，毕竟那以后你只需要每天好好拜拜各种菩萨保佑茅台不出大问题就好了。

Q1季度显示贵州茅台现金余额1,587.69亿元，且没有有息负债。 有息负债有时候是会致命的。

哈，好些话归纳的很好，谢谢！

杠杆和负债是不一样的，虽然都是欠钱。杠杆是用股票抵押的，而且券商可以随时改变允许你借钱的比例，时间长了碰到一次爆仓可能就回到解放前了。

“昨天有短期债券到期了，早上按现价买了苹果同时卖了一个180的明年三月到期的call。希望一年后还在180以下，不然就被“减持”了。成本154.8，最高获利16%+，一年保本153.8（分红一块钱）” 这笔大概率实现了最大获利，但很可能少赚了很多。开始卖点腾讯的put。

借钱和用margin是完全不一样的事情。用margin的意思是你用你自己手里的股票抵押借钱买股票，大跌的时候很可能会触发margin call，券商很可能会逼你卖股票还债的，所以用margin买股票时间长了是有机会一夜回到解放前的。借钱的含义则要宽泛很多，比如发行30年债券，年息2.5%，有这样的债券我绝对愿意借来投资股票啊（比如苹果）。

段在博客里（可惜博客就要关闭了）说这些东西的时候还没有买苹果和茅台呢，时间过得很快啊。拿着苹果和茅台的这些年应该过得也蛮愉快哈。

是的，投资一定要用闲钱，不然大概率是难受的。另外38岁就大半辈子可不够平均寿命哈。

叫大道计较好点，要不就叫段师傅。 经营中借钱和买股票用margin没啥本质区别，常用最后大概率都会倒在上面的。

我很少碰到问我借钱的人，但确实碰到过两个。他们都曾经帮过我，很多年前告诉我他们有困难，想跟我借50万,我说大家是朋友，50万拿去，不用还的。尽管如此，朋友也没有再联系了，也许他们确实不太顺利。

受大道影响，我也不喜欢高负债的公司。一般来说，高负债意味着高风险，看不懂是很容易掉坑里的。

借钱做生意一般而言是有还款期的，而且借款人对要做的生意一般了解度高，但也还是有很多人因为借钱做生意而陷入一生的麻烦。借钱（margin）做股票是用你的其他股票抵押的，完全由broker控制，但市场大跌时他们会随时要求你卖股票还钱。股票市场有时会疯狂到无法想象，用margin的人一生也许只需要碰...