2021 年雪球发言

无数次看到段总说商业模式，不知道段总能否给自己的这个商业模式一个精准的定义，感觉它的内容和通常所说的不太一样，比如段总提到过的万科创维，它们的商业模式和其他地产公司家电企业有什么本质区别吗？比如说和恒大碧桂园绿城或者是海尔美的

俞敏洪那是真被逼的了，他做直播看到的应该不是薇娅而是罗永浩，新东方的老师出来做直播立马就能赚几个亿的真还传，让他看到了希望吧。但他总不好说对标自己的前员工吧，自然是对标一姐薇娅了。

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段永平--2012年 ：以前看过俞敏洪的演讲，觉得他讲得非常好。但看了王利芬的长达 4 个小时的采访后，觉得俞离所谓的顶级企业家确实还有点距离，而且这个距离似乎是不会被缩短的。 俞其实是个非常好的生意人，但企业大到一定程度后恐怕就有点困难了。 对罗永浩没太关注过，但看了大家放上来...

大道老师啥时候出新书啊？

也许是今天的茅台和苹果印证着生意模式第一的观点。始终灰常好奇的是您何时会卖茅台和苹果？如果生意模式依然很好，但增长基本停滞，比如可口可乐那样，会不会？腾讯控股 苹果 贵州茅台

@大道无形我有型 想问大道如果你百分之九十的身家在拼多多，刚刚看懂苹果，你会对这百分之九十的身家做什么吗？…感觉可能没去打高尔夫？

出书还是有必要的，但不限于只讲投资，各种关于历史、人文、社会的思考都可以写

大道不会出书，能不能赶赶潮流开个直播

这种垃圾公司套段总的逻辑，段总看了笑掉大牙

好的，谢谢大道取的书名，如果您不写书的话，我想把之前整理的关于您经营相关的访谈、问答按主题分类，弄成一个小册子，书名就叫《没有人能随随便便成功》！

做好企业的“力往一处使”和练好武术的“周身整劲儿”的逻辑上也挺一致的呢！

大道，请问对您来说，高尔夫的乐趣在哪？

希望出书，造福投资者，让好的投资理念发扬光大

大道如果能出本书的话，我会把他摆在我书架最显眼的位置！

以自己名义出本书.50年后可以名留青史。后人学习！

好奇一下，如果是经营的书，书名会是啥？

大道老师啥时候出新书啊？

创维及万科，属于“烟蒂”公司，有明显折价在里面，适用于“小规模”资金。 现在段总资金体量大了，烟蒂已经不适合了。 我认为你以前、现在的观点并没有变化，仅现在是选择最适合自己投资的公司而已。

段总的意思是又修炼了这许多年，功力精进了，如果重新来过，三傻里面不会买万科，但可以买中国平安和格力电器

这书厉害了，内容和书名一样，唯一多的可能是个句号。。

这是盗版书把，第四行居然出现句号两个字

段永平在A股里面，除了茅台就没有看得上的票。

好奇一下，如果是经营的书，书名会是啥？

段总买神华不？你曾说它看上去有点吸引力。

你要真懂现在的段老大，那你就不会买三傻。同样，如果OPPO VIVO上市，以段老大现在的思想，他大概率也不会买。。。

那麦肯锡的旧模型书新时代还值得读吗？我还没读过这本书呢

大道希望你现在能出本书！

段总这个思路放在“三傻”身上非常合适：他们（格力、平安、万科）在各自行业里算是最健康的企业了，不太会乱来，长期而言，如果他们都无法生存，那么相关行业将“不复存在”。顺带看到下图，最吸引我的是“共同价值观”，我看“三傻”提供的价值观还是比较“正”：格力“好空调，格力造”；万科“建有人住的房子”；平安“有温度的保险”，均体现“以人为本”。所以，在最困难时，需要对优秀企业多份信心！格力电器 万科A 中国平安

补充下：从杜绝假货的效果出发，官方旗舰店，原厂管货，应该是最好的。问题在于，相比以前，有越来越多的方法和渠道来分割＂品质＂这块蛋糕，天猫所占比例会减少。 一个公司在多个地方有官方旗舰店时，例如创维，在天猫有创维官方旗舰店，在微信有官方商城小程序，在京东有创维集团官方旗舰店等，这三个地方给人的印象，正品度应该是相当的。另外，京东还有创维电视京东自营旗舰店（即京东的自营）。这四者中，如果价格相近，我会选京东自营，品质也信得过，但京东自营的服务，包括快递、返利、售后安装、保修等综合服务一般会更好些，天猫旗舰店因为是厂家各自提供的服务，相对较乱，综合上没京东自营好。不完全准确地说，京东自营有京东+原厂服务，其他更多只有原厂服务。 所以，关键还要看品类产品与销售渠道的适配性。 天猫原有一些优势品类，如服饰，相对较易造假又较难鉴别，也被抖音直播分割，像下图这些运动服装品牌，耐克、阿迪、安踏、亚瑟士、UA等，在抖音的官方店，可信度也不会弱于天猫店，短视频和直播的流量特性决定了它可以干一些天猫无法办到的事情，如促销等，最终在新旧产品、不同价位产品上可能会有所侧重。 （上面举的两个例子，都是个人最近有所消费的地方。）

手机和白酒是容易鉴别真假的产品。网上也有很多教程教如何鉴别手机和白酒。能鉴别真假的产品，哪里便宜哪里买。手机和白酒我一般都在拼多多买。

作为消费者，天猫官方旗舰店的品质不会怀疑，品质天猫，是个不错的定位和办法。 现在主要的问题在于，相比以前，有更多的方法和渠道来分割＂品质＂这块蛋糕了，如京东自营、官方小程序、百亿补贴、直播等，有些方法可能更适合某些行业产品特性，例如直播对服装和化装品，有些方法消费者综合体验上还更好，例如京东自营，产品品质上无差异有保障，因为量价格可但服务上更好：物流更好、售后更好等等。

我的大件（除了手机和汽车）都是在天猫购买了。

世界是一直在变的，不变未必是要追求的东西。回归本源，知道自己到底要干啥可能会更重要一些？

刚看了一眼公告，似乎很多细节，回头有空再琢磨一下。感觉也不是啥坏事，就是把腾讯对持有的京东直接分给股东，由股东们决定以后是不是要继续持有吧。税的问题有点复杂，要问过税务顾问才知道。这样做也许好过腾讯把持有的公司股票直接卖掉。估计这次如果顺利，腾讯可能还会继续这么做？腾讯这些年投资了很多公司，有不少成功的案例。用这个办法给回股东倒也是一个不错的办法，至少公司不用决定卖不卖，啥时候卖……我会投赞成票，虽然似乎不需要股东投票表决。

如何保持企业文化传承不变？

细想一下，我其实没搞清“平价”的定义…😓😓😓 如果“平价”指的是厂家的“官方指导零售价”，正如大道所说：任何人的确都可以到苹果店（或者官网下单）以平价买到苹果产品；只是茅台的指定零售价因为某些原因定得过低（实际上大多时候都没货，结果变成了少部分人的福利价），跟苹果的指定零售价本质上已经不是一回事了？另外茅台如果想以这个价格多卖点货出去应该不成问题，感觉这个政策对茅台公司的赢利没啥影响（之前的渠道模式就有自营部分），不过的确方便了股东买到货……大道说的“变相涨价”是不是指涨的空间来自渠道调整？也即这部分货以直销的方式卖给股东节省了渠道成本从而提高了公司盈利？

@大道无形我有型 请问大道如何看待腾讯分京东股票给股东这件事？

这是新闻而不是广告吧。大家希望屏幕大又要能装进口袋的需求是真实的，能够满足好就是下一代智能手机的形态。为OPPO 工程师的认真加油！点赞👍

新浪科技讯 北京时间12月22日早间消息，据报道，迪士尼董事长兼前CEO鲍勃·伊格尔（Bob Iger）接受媒体采访时表示，他是在感觉自己过于轻视他人的意见后开始思考卸任CEO的。 伊格尔接受CNBC专访时说：“渐渐地，我开始越... 网页链接

我已经拿到酒了

网页链接 广告一下！有点意思！

茅台回应：并未出台股东可购飞天茅台的政策

估计是对股东大会上投资代表提出股东买酒难的响应。2020年股东大会上，林园作为股东代表提出持有2%的茅台股票，却买不到平价茅台，希望公司考虑股东需求。

刚刚媒体报道:茅台股东可以直接拨打茅台证券电话或者发送邮件申购。只要买了1手股票的股东，就可以平价购买2瓶飞天茅台酒。申购者需要提供姓名、身份证号和手机号，然后与所在地直营店联系，取酒时间可以协商决定。以前对股东的照顾，又恢复了

最近买了台oppo电视，效果杠杠滴，不论是屏幕还是音效都很震撼。

投资者日？有点怪异。怕投资者看不懂？

大道开始造车了吧？

我的东家有幸供oppo 蓝光DVD里面的零部件 播放机芯 ，那时候就知道品质真是过硬

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“在全球化的市场上，阿里巴巴通过多种模式，在多个区域市场和国家市场，采用多品牌经营的方式来满足当地消费者需求。”12月17日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在杭州举行的2021年阿里巴巴投资者日上说。 由于受全球新冠疫情的影响，阿里巴巴第二次在线上举办投资者日。张勇向来自...

一加当时好像就是OPPO分出去的

现在国内闲鱼网站二手oppo蓝光DVD205已经被炒到2万多。这不科学哈。

现在国内闲鱼网站二手oppo蓝光DVD205已经被炒到2万多。这不科学哈。

作者：龚进辉 今天（12月17日）是一加8周岁生日，一加掌门人刘作虎在凌晨发文，带来一个振奋人心的好消息。他透露，在双11快速增长驱动之下，一加提前完成全年全球1000万台销量这个小目标。 刘作虎表示，8年来，大家一起见证手机行业和一加的变化。手机行业中还活跃的玩家越来越少，市场在...

阿段留下的文化是一笔无尽的财富

大道哥，理性冒险的意思是赢面比较大，没有完全达到目标也不会伤筋动骨的意思吧。

库里今天破纪录了，历史第一，三分神射手

这。。都是实在人

网友：想问老段关于步步高的问题，他前段时间广告的好几款电器都是请了好几个韩国的女星，这样的代言费和广告费加起来应该不是小数目吧?投入和产出怎么样? 段：呵呵，投入和产出的问题我不清楚。不过我知道我们公司投广告一直都很理性，绝不会乱来的。（2010-03-21）

你好，TTM市盈率是市值除以近四个季度归母净利润，按这个逻辑算下来7.66应该没问题哈。

段哥都60岁了啊。不敢想象@大道无形我有型

其实乔布斯对研发比例有个说法很好，你可以找来看看？

恭喜！对npu和几千人的研发团队留下了深刻印象 也很期待那副眼镜 请教学长一个问题，在您企业发展早期，比如收入在5-10亿元时，研发投入的比例有多少？这个比例会越来越高吗？

恭喜！对npu和几千人的研发团队留下了深刻印象 也很期待那副眼镜 请教学长一个问题，在您企业发展早期，比如收入在5-10亿元时，研发投入的比例有多少？这个比例会越来越高吗？

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根据苹果首席执行官蒂姆-库克最近的一次采访，苹果公司正重点专注三大领域。 库克在采访中说：“我们非常关注增强现实，我们非常关注人工智能，我们非常关注自动驾驶。”库克将这些东西描述为“核心技术”，将以“各种不同的方式”被应用。 ... 网页链接

卖put的原则很简单，就是从未来看（比方说10年）不打算在这个价格买入的公司就不应该卖put。下面这是个例子：卖了一个goog的put，年化15%，2696的价格买进我觉得可以接受。我不知道最佳方案是什么，但有点闲钱同时也觉得年化15%可以接受。如果goog这之后一直涨下去，那我就少赚钱了。如果put给我，那也比2945买进要便宜。 查看图片

Benjamin Graham讲市场中聪明人的智慧相互抵消了。option的核心是时间。卖call 随着时间推移，可能赚了保费但损失了市场波动的价差。卖put则一旦put进来除了保费还可以赚以后上涨的价差，所以长期看好的公司应该尽量少卖call

卖option赚了很多钱(保险费)是没被call走和没有put进，卖option少赚很多钱(少了正股的收益)是被call走或没有put进。也就是不要因为价格一点点高估而卖出好公司，也不要因为好公司一点点价格差导致该买而没有买进。好的商业模式和好的企业文化最重要，是不是好价格从10年后看回来。大道，这样理解对吗？

大道，我对你每次在苹果上的每次补仓都不感觉意外。核心问题是，你怎么判断可以补仓了。比如说，苹果只是跌了10%，你就补了呢。

好像明白了“非卖品”的重要性。

我记得这话，但现在是不是真的疯狂了？利息这么低，钱无处可去，好公司就成了最后的避风港？

还记得那会大道说：如果市场疯狂点，给个一万亿市值也不是不可能的。如今近三万亿了恭喜苹果，恭喜大道。

不知道不知道什么😇

还没打过高尔夫，相信自己会有机会体验的。。请问段大哥，高尔夫世界级球员讲究天赋一说吗？或者说高尔夫世界级球员的天赋是啥？

金庸初中毕业的时候，写的第一本书就是教人怎么考中学的《献给投考初中者》，一经出版大为畅销，现在网上还能买到好多个出版社重印的版本（里面第一章就是教人怎么写作文的部分，想想金庸教我写作文就觉得来劲）。 大道师兄现在正做的事情，本质上也是30年前的初衷啊，教人怎么办公司、怎么投资。只不过载体不是公司也不是书籍，而是博客和帖子。

确实不会没价值。因为外贸缘由，身边一些人学外语，都选择新东方，大家彼此口口相传，只因它确实做得好，学有所得。上次也去找了一些俞敏洪的视频看，不过没大道上心和水平，就是看⋯⋯

1978年出生，想在1978加了100股，结果成交1977收盘1967

拼多多下了超过200个订单了。也办理了会员。非常不喜欢拼多多目前这种诱导性的广告方式。1.比如随机免单。如果真是随机，测试了四五次，发现每次都是免单这一组内最低价格的，但视觉和文案却是随机性。2.经常视觉上诱导。比如大转盘，视觉上感受很难中大奖。但其实每次都让你中奖最大，让自己感觉很幸运。3.为了推广某些服务比如支付直播，强制弹框和诱导，反复多次。4.把买每个东西恨不得都搞成冗长游戏任务体系。运营从体验纬度变成了纯粹的指标纬度了。

他离世界第一就差明天一场球了！加油！

Collin 今天又打得很好64杆。看到老虎评他：不仅球打得好，人也很好！24岁，前途很好。

他离世界第一就差明天一场球了！加油！

苹果 恭喜Colin Morikawa！他离世界第一已经很近了。

大道最厉害的地方在于，很少说“懂了”，一旦说了，就有极高的成功率

有很多问题，可能永远没有答案。。。

高手都轻仓，新手都满仓

苹果 段大神说了苹果好没多久就暴跌了，说特斯拉价值归0没多久就涨了

苹果 段大神说了苹果好没多久就暴跌了，说特斯拉价值归0没多久就涨了

“享受压力”……习练平常心的好办法。“上杆要慢”……习练不疾而速的好办法。

完美复仇Rory Mcllroy. 上一场Colin 在the summit最后一天打了-10杆还是输了一杆。

对不起，是Collin，拼错了。

两个礼拜前我问他如何面对压力，他说他很享受压力，看来确实如此！Colin个子不高，大概一米七五的样子，只有160磅（pga网站上的资料）。Colin爸爸是日本人，妈妈是中国人，所以他也算半个老中。他的球在世界顶尖球员里绝对不算远的，哪怕在他的大学校队里也是最近的，但是他的球很直很准。跟他打球时，我们在一辆球车上，看到几乎每次铁杆击球都是对着旗杆去的，真是叹服啊。他的上杆很慢，我就是看了他的上杆后就经常提醒自己上杆要慢，结果打了一次68（那天运气也实在是好的不行哈）。看到Colin赢球我非常开心！Colin真是个非常阳光的暖男，一个非常有责任心的大男孩，未来20年我们还会看到他赢很多比赛的。

苹果 恭喜Colin Morikawa！他离世界第一已经很近了。

苹果 恭喜Colin Morikawa！他离世界第一已经很近了。

唉，只剩原来三分之一的持仓了。得好好反思一下，肯定有些地方犯错了。

据说是因为造车计划加速了。

大道你也上过大学嘛？

三体

给大道推荐一部科幻小说，阿西莫夫的《基地》三部曲，最近Apple在播改编的剧集。可以先看书再看剧，书看完剧也播完了，不用一集一集追

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大学毕业后40年除小说外没看完过一本书，看的小说也没一本写完了的，有啥推荐的吗？

1，不是碎片化的时代，大多数人也很难静下心读完一本完整的纸质书，所以你不读书不要怪什么”碎片化的时代“，怪你自己就行了，你就不是那块料。 2，不要将书或者读书神圣化，大部分书都是垃圾，大部分人读书也就是个消遣，比如说我就是这样。 3，书跟其他信息载体相比，主要的区别是字多，信息量相对大一些，系统一些。 4，我就认识不少富有的人，不怎么看书，平时只刷刷短视频。看书确实对不少人是好的娱乐，但如果抱着看书能致富的目的去看书，那还是算了，大概率会失望的。

大道，您说过步步高的核心竞争力是企业文化，是不是好的企业文化是稀缺的？稀缺的原因主要是因为大多数企业本身不具备正确的价值观理念，还是因为经营者将价值观在企业内落地的能力不足？

今天卖了500个MRNA的put，开始研究一下，也算支持一下。

这个要看！

【刘院士：很多经济学家都搞错了，“碳达峰”“碳中和”不是他们理解的样子，他们没有数字的概念|能源|减碳|氢能|风能|碳中和_手机网易网】网页链接

@大道无形我有型: 我对电动车一直有个疑问：电动车减碳吗？不知道为什么我老觉得电动车其实增加了一道能量转换过程，至少是没有减少的，所以对减碳没啥帮助。

想明白了，还是不够理性！谢谢您的指点

据报道，打了第三针后，抗体水平增加十倍

据报道，打了第三针后，抗体水平增加十倍

心理价定了的话，卖put好像无论怎样，结果不会差。

大道，身材保持得真好！精神小伙！我喜欢去健身房里面练器械健身。这是电动车啊，我以为这车后面是有两个立起来的排气管呢

记得以前有文章写，您每年都会回国主持召开董事会，是不是现在直接Zoom远程开会就可以，所以连办公楼在哪都不用知道了。

喜欢这种细分市场里小而美的企业。前几年常坐飞机的时候就观察到，各个机场的摆渡车几乎都是同一个牌子的，叫"COBUS"，网上看的资料说这个品牌在全球的市场占有率达到75%。外行眼里的"小而美"，可能就是同行眼中的"统治者"。（可惜这公司不上市，可靠的资料不好查） 看网上的资料，EZGO的高尔夫球车从50年代就开始做了。不晓得业务情况如何。（也不上市，似乎这种公司最后常常会被大的综合企业并购。） 昨天看36氪发布了一篇文章，也说您回国了，而且是回来主持OPPO公司上市。。。 （大大降低了我对他们家其他文章的信任度）

大道，身材保持得真好！精神小伙！我喜欢去健身房里面练器械健身。这是电动车啊，我以为这车后面是有两个立起来的排气管呢

EZGO

看到这个新闻就觉得不可能。大道多次提到“要做自己喜欢的事情”，“胸无大志”，“快乐人生是最大的财富”。大道应该很享受现在生活，有大量的时间可以去做自己喜欢的事情。

没有辟谣回国，看来回国是真的，在深圳或者东莞，哈哈。

界面新闻，【段永平重出江湖，联合OPPO、vivo造车？】网页链接

造电动飞机，大道也不会出山了！

大道，有个疑惑的问题。生意模式一般，企业文化好的企业能不能投？比如早期的步步高，记得大道说过一个供应商没把货款转成股份，头发后来都掉光了；万科的刘元生，30年1000多倍收益率。《基业长青》中举例的伟大企业的生意模式，相对茅台和苹果，似乎看起来也一般。

这次看看老段是不是会在 拼多多 上折戟，还是会获得超额回报

我们都买不到，咋买到的

说个大道和巴菲特对理性表述的差别，巴菲特说人不理性，去做错的事情，是因为控制不住自己的情绪（emotions）；大道说人们明知错的事情还去做，是因为错的事情往往有短期的诱惑。我自己的观察理解，觉得大道的表述似乎更准确一些，如果是因为情绪失控犯错，往往能很快改；但是很多事情短期诱惑太多，导致人在错误的路上越走越远。

有一次呼兰和李诞节目里说起股票，俩人表示都亏的不行。李诞说人生的意义就是补仓，我感觉俩人应该是没弄明白。但是我很喜欢他们的表演

永远不亏钱，和要有承受亏损50%的准备不是矛盾吗？@大道无形我有型

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好像都是亏钱的容易获得观众的共情和掌声 广智表示："我不理财，财不会离开我"

感觉呼兰长期投资的结果应该不错。

太生动的比喻，过目不忘

商业模式不好不算“情况”吗？这是个过滤器，别的我就不看了。他们的企业文化感觉也一般，下属见到老板基本不太敢啃声，感觉像是唯唯诺诺的样子。

哈哈哈，这是呼兰的梗吗？

也的意思是，也被大道哥说中了。想请教当初有哪些情况让大道哥觉得这家企业会产生问题。想知其所以然。

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礼拜三打完第二针。看来辉瑞的反应确实相对轻微一些，我只是感到全身有些酸痛，体温略微升高，现在已经过去48小时。好像两个礼拜后疫苗就完全起作用了！

演讲全文： 各位童鞋，终于到了可以叫你们校友的时候了！ 前段时间校友会张老师叫我来毕业典礼上讲个2-3分钟话，从那时起我就一直在想，这2-3分钟里讲什么能让有些人20-30年以后还记得并从中得益呢？ 第一，做个胸无“大”志的人。 首先要强调的是， 这里的“大”是好大喜功的大...

尽量不批评，是不是为了给孩子安全感，同时锻炼孩子独立思考决策的能力？

第九张图，为什么不能说不，那如何改正孩子不正确的行为呢？

中秋快乐。大家不要怪我刷屏啊，这些都是将来可能帮大家赚到大钱的顶级智慧。毕竟，投资是每个人都需要面对的最后一份职业。#大道图片语录# #段永平图片语录#

好东西，要天天看，天天悟。#大道图片语录# #段永平图片语录#

28. 学巴菲特最重要和人们能够学的东西其实是他不做什么！这里“学巴菲特最重要和人们能够学的东西其实不是他不做什么”多了一个“不”字，意思完全反了。

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如果你确认对方是代表甲方逼你喝酒的话，我同意你的逻辑。早年我在小霸王时就碰到过这种情况。有个哈尔滨的客户在饭桌上对我说：干了这杯，不然这生意就不做了。当时我直接站起来客气滴说：那你们继续喝，我先走了。从此再无人逼我喝酒。甲乙双方是互惠关系，谁欺负谁都不对。

《段永平价值投资课程》第一课：做对的事情，把事情做对 最重要的智慧 为什么林帅特地把段永平老师的这个智慧放在第一节课来讲呢？ 为了更好回答这个问题，我先举一个历史案例。 19世纪，生物学家在整理物种的多样性上，遇到了巨大的难题，物种的多样性毫无规律可循，混乱不堪，无...

最近在重读巴菲特的书和信，他有一句经常使用的名问句：电脑（互联网）会改变人们嚼口香糖的习惯吗？会改变人们嚼什么牌子的口香糖吗？ 我一度认为真的会，毕竟由于人们不再在柜台前找零钱（因为扫码支付了），大大减少了拿口香糖的机会。玛氏箭牌的销售额在中国也确实下降了几年。 直到最近，我忽然发现由于常常在点外卖或网购的时候要凑"满减"，好多次临时起意买了益达（Extra）的口香糖。不禁感慨：怪怪，Impulse buy又回来了。上网一查新闻，玛氏箭牌的业务已在复苏。 再次想到巴菲特的那个问句，答案引人深思：好像确实改变了，但又好像真的没有变。 也许每一代年轻人都认为自己的时代是史无前例的，后来又发现，有些东西，只是换了个外套，依然出现在人们生活的中心。 不知道学长您有没有对巴菲特重新认识的过程？

原标题：未来 Apple Watch 将支持非侵入式血糖测量 来源：MacX Rockley Photonics，苹果供应商之一，今天发布了全新的高级数字传感器系统，新系统未来可能登陆 Apple Watch，并带来全新的健康追踪功能。这家公司今天发布... 网页链接

"1990年，佛山无线电八厂招来的大学生就有600多人，其中不乏清华、北大、人大乃至美国常春藤学校的硕士、博士。"这么重视招聘人才的公司，没过几年，竟然破产清算了。

【#OPPO副总裁称公司不搞裙带关系# ：直系三代亲属只能有一个人在公司】7月6日，在腾讯新闻出品的《财约你》节目对话OPPO副总裁刘波，刘波表示OPPO不允许有亲属裙带关系，他和其妻子直系三代亲属只有一个人能在公司，这在很大程度上减少了很多复杂的关系。同时OPPO倡导能者居上，不论资排辈，刘波从基层员工做到OPPO副总裁花了7、8年的时间。

更正：方面，大道我发现孩子的性格方面各不相同，我身边有位双胞胎兄弟，一个心浮气燥，学习倒数，但交际能力强；别一个小心冷静，学习优秀，不善言辞。我发现心浮气燥的孩子专注力都不行，听课效率低下，浮于表面，争于求成，不爱思考问题，想听听大道对这种孩子的建议？

刚才翻阅大道的博客，大道觉得人生最重要的投资在教育上。请问这个教育问题从那几分面，大道能否用给举例一下，感觉教育孩子挺头疼的事情！

“高考把自己逼成了学霸。以后就恢复正常了。”好奇一下，大道作为考区状元，读高中的时候，也是学校成绩最好的同学之一吧？

美金310，除以7得到人民币

芒格语录里有一段很契合的: So you have to figure out what your own aptitudes are. If you play games where other people have the aptitudes and you don’t, you’re going to lose. If you want to be the best tennis player in the world, you may start out trying and soon find out that it’s hopeless—that other people blow right by you. However, if you want to become the best plumbing contractor in Bemidji, that is probably doable by two-thirds of you. It takes a will. It takes the intelligence. But after a while, you’d gradually know all about the plumbing business in Bemidji and master the art. That is an attainable objective, given enough discipline.  芒格举的这个关于网球选手和小镇管道承包商的例子我一直以为是随意架空的虚拟例子，直到最近读《3G资本传记》才发现3G资本创始人雷曼（也是巴菲特好友）真的有过职业网球手的经历，在发现自己不能成为世界前十之后果断改行做投资了。

是不是有时候国企的优势反而在茅台品质保持这事上展示出来了。一直大家议论的茅台的"文化"不好，反而从品质文化上因为国企本身的特点，反而不是个缺点了。

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大道幽默，百度一下还真有“谦实”的说法，大意是“才能突出却不恃才傲物,反而在自谦中矢志提升自我”。据说源自宋明理学，曾国藩是“谦实”的典型。

大道还有个优点极为谦虚

普通人就是保持平常心的意思。 “大道确实是个比较普通的人，能力，智商都比较普通”。你这怎么悟出来的？大道高考是考区的高考状元，80年代全国有多少研究生？亏损200万的十几个人的小厂，几人有能力做成年产值十亿的知名品牌？从新起步，又能做成功新企业？企业经营的顶尖高手，又能做成投资的顶尖高手，还有谁？ 各行各业要达到大道这种成就高度，天赋都是必要条件。 作为我们这种真正的普通人，在经营和投资方面，可以把目标定的合理一点，不好大喜功，不急功近利，追求小有所成，再结合勤学苦练，踏实认真的做好基本功，这时候，理性能够帮助每个人成为更好的自己。

团结出版社的这本传记我刚读完了，编写得挺用心，文字也很流畅，故事性也较强，我是一气儿看完的。 但具体情节上也有不少或大或小的错误，其他我不了解的不知道如何，但说黄峥和丁磊是浙大校友就有点太明显了。

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这个要能在中国推广就好了。现在老龄化严重，很多子女不能陪在老人身边，有这个会稍微放心一些。

广告的作用还是蛮大的，想不到没有好广告的卓越商品，或者是好公司一定会做好广告，好广告不一定成就好公司吧？

广告创意可能是外部合作伙伴提供的，但企业管理最后还是要靠自身的文化与体制。生产燕舞的应该是国营盐城无线电厂吧。

燕舞应该说的是“万燕”

阿段，有一本您的自传——段永平传敢为天下后，团结出版社出的，您知道吗？

大道，我看OPPO、腾讯、阿里都对企业文化内容进行过几次升级修改，我想问一下，什么时候应该对企业文化进行更新呢？

今天求婚成功了，还是忍不住向我最尊敬的大道分享一下喜悦。 查看图片

是不是OPPO第一次做这种耳机的原因？我买的这款也出现这个问题，@大道无形我有型 ，

感觉拼多多的商业模式其实很简单，核心就是一边帮助顾客买到更便宜的东西、另一边帮助商家找到批量的顾客，进而实现买卖双方双赢。作为交易平台不会有比这更完美的商业模式了

教练说：“高尔夫稳定性和打得远成反比，当你追求打得更远的时候，稳定性就变差。当你追求稳定性的时候，往往打得不是最远”（跟投资很像，做什么都需要平常心）。

下一个吗？也许是拼多多。

我查了一下资料，taycan的驾驶感受更像油车，因为保时捷非常注重驾驶者的感受。但特斯拉更加注重续航表现以及能量回收 所以才会一放油门 就有强的减速感，或许这就是容易头晕的原因。

找到好公司不容易！！如果不是大道，运气好的话，我可能要自己摸索20年之后才能摸到苹果茅台这些公司。我那时股票占比不多，主要是商铺，股票就是一只民生银行，如果持有到现在，大概就赚了个分红的钱（考虑除权后）。 大道是有渔又有鱼。独一无二。我看有人说给渔不给鱼，我认为他还是有所保留的。有保留很正常，大大方方说这得保留就行了。但是说这样对听众更好就是扯了。

您这一股没有巴菲特签名，没啥纪念意义。 大道，你可以把当年换的苹果股票再换回BRK，重新找巴菲特签名留念一下？

老巴买苹果但不太用苹果产品，内在的理解可能会差那么一点点，所以不想有太高比例也很好理解。我觉得老巴已经太厉害了，光靠看财报和新闻就敢买这么大量。

“买苹果和S&P500就好”。虽然有道理，这么简单还是挺震撼的。一直有点🤔的就是为什么老巴不继续多买点苹果，占到5个多点就不加仓了还减了仓。难道苹果没有精密机件公司、卡夫亨氏、BNSF香吗。后面这些老巴都花了巨额资本投入，并且高比例占股。 这次股东会，芒格说老巴周转还是太快了，也挺深印象。当然了，老巴还是老巴，他只投他懂的东西、舒服的东西。

不是这个意思。我的意思是，接brk的CEO比接乔布斯的工作要容易很多。我觉得如果我愿意，我都能接BRK的工作（其实不是真的容易的意思），但我绝对接不了苹果。投资相对而言容易些，大部分时间是在等待。而接任乔布斯是没那么轻松的。

琢磨一天没明白，大道在电子产品行业30多年，OV也非常成功，为什么说接不了苹果？是指这个工作非常耗精力吗？ 另外，我赞同大道肯定有能力接BRK，巴菲特的实业+投资的模式，感觉大道这些年也是如此，区别只是大道不像BRK这种上市公司组织形态。

树是真实的，天可能是我们想象出来的。 琢磨了一下结论是其实这句话像是病句哈哈，但是易接受容易记

树不死的话一直都往天上长

我大体想一下BRK工作，在对价值投资深刻理解的前提下，BRK的工作难度在于你必须真正了解所投资的公司，也就是说自己是能力圈要与老巴相差无几，才能胜任！

大道要愿意直接创建一个新组织，不出10-20年一定会和brk相媲美

我的理解是，在大道心中，苹果的生意模式是最顶级的，即使是BRK也难以媲美。

接BRK的难度应该是苹果的10%吧？

伯克希尔-哈撒韦B 我也觉得卖掉航空股没啥错。航空生意的苦日子可能还有相当长的时间，而且这种情况每隔一段时间还可能再来，这个商业模式确实没那么好。我也同意卖掉苹果可能是个错误。老巴推荐买S&P500的说法已经有些年头了。我也一直有点买S&P500的想法（还没买过，想法有些年头了），但优先顺序在苹果，Google，Brk后面。如果未来某天大跌到遍地是黄金但不知道哪个是雷的时候，我会优先考虑S&P500. 几年前我有个朋友曾经问过老巴，BRK未来还能比S&P500表现好吗？他说不容易，可能能够好一点点。我朋友还说他买了一点BRK哈，老巴说：我们不会让你亏钱的。

大道这次在网上看了老巴的股东大会直播吗？

@大道无形我有型 请教大道一个问题（已向六和捐款2000元）。价值投资大部分时候都没事做，现在处于满仓状态，想通过sell covered call，让自己“忙”起来，如果股价涨得快超过strike，就rolling到更高更远的strike上，请问这个思路是否可取，是否在做错的事？谢谢！

段大哥，您之前也提到过跟谁学这家公司，您认为他们营业额的成长比例是有可能的。我自己也看了一些跟谁学的创始人陈向东的谈话，感觉他也是一个实在做事的人。不知道您对教育行业的龙头企业，比如跟谁学，有没有新的看法？

AirTag技术应该还会有更多的应用吧

大道认为贫富差距是有哪些因素决定的？

复习看到这里，正好顺丰今天发了一季报，季度亏了大概10个亿。佩服大道对商业的理解功力，我一直觉得顺丰的时效性是个挺宽的护城河，看来对客户而言，差异化并不够大。快递行业现在价格战非常厉害。顺带想起了Zoom，和顺丰类似，有好的企业文化，但还没有宽的护城河，如果有价格战，Zoom也不一定抵挡得了。

『一加9』这款手机的拍照效果真不错，不愧是“年轻人的第一部哈苏”

3月30日，在公司9周年庆上，字节跳动创始人张一鸣发表了演讲《平常心做非常事》，分享了他对于“平常心”的思考：如何以平常心对待自身、公司业务、行业竞争、成功和失败。 文章实在太好，幸福的家庭是相似的，对于理解大道说的平常心很有帮助，决定转过来留存。 以下为演讲全文。 像...

张一鸣的演讲，讲的平常心 网页链接

我前几天打的摩德纳，也是没得选，第二天手臂有点疼，据说打第二针时反应会更大一些

有个说法，事业是男人的狗。 男人是不会轻易抛弃他的宠物的。

【好文推荐】巨星选择隐匿，繁星将次第绽放。带着沧海一粟的悲悯与敬畏，带着对科学探索的崇尚，带着对生命本真状态的体悟，黄峥努力去过他想要的“普通的生活”。如此平淡，又如此深刻。《繁星的第一步 黄峥的下一站》网页链接

大道请查收！ 查看图片

身边很多朋友知道我买茅台，这几天不少人关心我，颇有替我惋惜前几天没卖的。除了感谢关心其实也不好说啥。 茅台500多的时候我卖过一些用来买房子（房价到现在涨了大约50%），而上一次补仓茅台的价格是1688。。。

贵州茅台 这是要2021的意思？ 新年快乐！

投资研报 【碳中和动态分析】维斯塔斯发布V236-15.0 MW海上风机，Nikola最新氢燃料电池汽车续航1400公里，中环发起薄片化倡议 【硬核研报】估值和机构配比处历史最低水平！地产股终于迎来“高光”时刻！... 网页链接

@大道无形我有型，尊敬的大道，您好！我愿意做@小小鳄鱼kim 的推荐人成为您的雪球好友，请您审核为盼！谢谢您

雪佛兰是一个汽车品牌，雪佛龙是一家能源与化工公司。

原标题：苹果为Apple Watch申请新专利：不用采血，就能监测血糖 雷锋网消息，据快科技报道，2月14日，苹果公司向美国专利商标局提交的一份新专利申请说明显示，其正在计划推出名为“动态环境中包含环境传感器增强的兆赫光... 网页链接

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不忘初心，埋头种因 —— 2021年新春致辞 全球的vivo同事们，伙伴们，大家新年好！ 寒冬将过，新春已至，在此我代表vivo向辛苦了又一年的同事们，以及在幕后默默支持我们拼搏的家人们致以诚挚的问候，感谢大家在过去一年的坚守和付出，祝愿大家在新的一年里身体健康，家庭幸福，万事...

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我也等着拍 大道的午餐呢，如果有的话

大道好，我了解全部的发言规则，也认真读过您的东西很多遍，现在有两位您的好友愿意推荐我，麻烦您看下，再次感谢！ 1关于投资和经营企业的理解： A关于投资：“买股票就是买公司，买企业未来自由现金流的折现”。未来自由现金流可以通过商业模式和企业文化两方面来判断和筛选。投资里最重...

看来需要学的还很多啊

请教学长一个问题，我最近看了本曹德旺自传，对福耀玻璃产生了很大兴趣，但是一看股票发现今年已经涨好几倍了。如果您遇到这种情况，是耐心等待更好的时机，还是会完全漠视最近的涨幅？很多年前您说过“不喜欢追涨，喜欢杀跌”，也给我留下很深的影响，所以几乎也没有在行情涨的时候买过股票。