闲钱投资

段永平 记得以前翻过一本书叫《穷爸爸和富爸爸》，初学投资的人如果觉得巴菲特的东西一时不好懂，可以看看这本书。我对投资的基本理解好像和这本书差不多。假设我有 10000 块闲钱，也就是一时半会用不着的钱，应该怎么办呢？我可能有以下的一些选择：1、在床底下挖个洞埋起来。----20 年后还是 10000.2、存在银行或买国债。假设平均利息是 6%---20 年后是大概是 32000 多。3、投资在标准普尔 500。近 100 年的平均年回报大约是 9%---20 年后是56000 左右。所以只要能找到任何年回报大于等于 9%的投资我就可以考虑投。问题是，拿利息绝对无风险，而投资则有可能血本无归。所以风险是决定是否投资的第一考量。在自己懂的东西上投资最重要的就是能看到风险在哪。不同的人由于懂的东西不一样而投资在不同的投资标的上是很正常的，没有孰优孰劣之分，但短期甚至长期回报有可能会不一样。如果对企业和投资都不了解的人，当标准普尔 500 低的时候买指数也是个很好的投资办法。A 股情况我不了解。其他如房地产的投资的道理也一样。房地产价格是否贵可以看看《穷爸爸和富爸爸》，我记得里面说的挺好。无论如何，我觉得人生最重要的投资是投资在教育上。父母的教育，小时候的经历和苦难，小学，中学，大学，研究生学到的东西对我经营企业和现在的投资都起到了很大的作用。下次我会举一两个我成功的例子，也说说现在在投的一些东西的想法。

段永平 除非你借钱被 margin call（追回保证金）了。如果有现金为什么不加码呢？有可能不加，因为可能会发现更便宜的。如果是短期要用的钱为什么会投资到股市里呢？投机就会。

段永平 投上市公司的钱就应该是闲钱，如果自己能找到生意，那当然应该投自己的生意。其实投上市公司的内在道理是一样的，差别是不用自己费力去经营而已，很多时候甚至还能请到比自己更能干的人去经营。记得很久以前在学校碰到一个老师问，说自己不懂投资但需要管理自己的小小财富怎么办，我说你就都交给巴菲特吧，全部买上巴菲特的股票，怎么着都会比自己管好的，还不用操心。 对绝大多数人来说，门口街坊店的生意好坏要比美国那家卖电动车的公司好理解多了，你只要进去消费几次，在门口蹲几天就差不多能看明白了。其实 peter 林奇在这方面说得不错，虽然我不太喜欢他整体的东 西。

提问 / 上文 我也基本上是满仓 但现在这个20年难得的机会 总还想再买点股票是不是我有点贪心了？

段永平 如果你还有闲钱，那自然不该让它在闲着，不然你拿什么去贪心？

提问 / 上文 @大道无形我有型 投资股票要用闲钱，请问大道，多久不用的钱算闲钱？

段永平 我其实也不知道闲钱的定义，我觉得这个需要每个人自己定义。如果你定义不了，大概说明你还没闲钱。

提问 / 上文 大道买茅台呀

段永平 今天确实买茅台了。刚刚发现还有点人民币闲钱，就买了茅台。长期来说，比方在银行里合算的概率比较大。

提问 / 上文 感觉对自己喜欢的好公司卖put是一种乐意看到客户来索赔的保险生意。

段永平 不是很确定这句话的对错。我卖put的情况多是在自己喜欢的公司的价钱在不高不低的区间，手里又正好有点闲钱。想着10年后这个价钱也不贵，闲着也是闲着，于是就卖个put，赚个年化十来个百分比的回报。特别便宜的时候最好别卖put。因为很可能赚了一点蝇头小利而失去大机会的。

段永平 但是我还是想等一等，感觉现在不是好的击球区。多出来的闲钱可以先拿着 tbill 等着。

提问 / 上文 我理解的闲钱是指哪怕亏光了也不会影响到现在的生活

段永平 闲钱指的是三五年以上不需要用的钱。“哪怕亏光了”是赌徒的想法。亏钱是会影响生活的，至少会影响心情，对绝大多数人而言。

提问 / 上文 谢谢阿段，我有三个女儿，小的2.5岁两个双胞胎，大的12岁。确实可以帮下一代教育一下投资理念，本来就是底层人，这十五年大概亏的加起来也有30W了。尤其是最近借钱亏的多，你们说的都听进近了，就是借钱这里没有，现在认识到错误了 为自己的认知买单，现在认识到错误了，却没钱了，早点看你的文章就好了，命也。 后面积极向上，好好还钱，等有闲钱了，在投资吧

段永平 是的，投资一定要用闲钱，不然大概率是难受的。另外38岁就大半辈子可不够平均寿命哈。

提问 / 上文 @大道无形我有型 大道好，我想用茅台的分红来定投标普500，但目前标普500估值较高，我应该等价格跌下来吗，还是直接开始呢？我承认我不懂标普500，但茅台分红也买不起茅台，好像只能投指数。 还想问问大道，我们应该把全部闲钱拿去买好公司吗？需要留一部分现金吗？万一认知之外的事情发生，导致投资出问题了，我们至少还有一些贬值的现金，来保障基本的生活吧？

段永平 我就奇了怪了，你的人民币是自由兑换的吗？ 我并不知道标普价格会不会掉下来，但我知道现金的购买力是一定会随着通胀而逐年下降的。投资用的是闲钱，好的投资大概率会比现金保值，到时你卖股票也是可以生活的。如果你用的是闲钱，那你到底在怕什么呢？

提问 / 上文 之前1700买不少茅台，现在为啥不买了呢？

段永平 一直在买啊。有闲钱就买。

提问 / 上文 大道老师 您好，我的男朋友重仓A股（大概占35%的资产），之前亏了大几十万，今天刚刚回本，我应该劝他别再投资A股了吗？@大道无形我有型

段永平 如果有闲钱，不投资最后肯定会输给通胀的，但赌博会输得更快更干净。

提问 / 上文 大道好，巴菲特曾经说过不要总是挥棒，请问您是怎么做到克制住自己挥棒欲望的？@大道无形我有型

段永平 我是个满仓主义者。顺便再解释一下什么是满仓主义。满仓主义就是骨子里明白闲钱存银行是一定会输给通胀的，所以要学会投资，要找到好公司拿着。

提问 / 上文 @大道无形我有型 #大道无型我有型# 大道老师好。长期学习您和巴芒的投资思想，非常认可，受益匪浅。目前我个人财务状况简单，仅持有房贷，无其余负债。 现在纠结一个选择：面对每月结余，从价值投资和机会成本角度来看，究竟应该优先清偿房贷，彻底卸下负债后再投资；还是保留温和的房贷，用增量现金流坚持入市布局？这也是身边工薪阶层的投资者经常遇到的问题。 想听听您的思考，辛苦老师了。

段永平 取决于你的财务状况。每月的收入多少，保障程度多大，房贷利息多少，心理承受能力多大。最关键的是，投资能力如何。如果你不懂投资的话，还是先老老实实把房贷还了比较好一点。以后有闲钱了再投资吧。投资一定是要用闲钱的，不然压力山大不合算。