投机与赌博

老巴的东西看着就是舒服。

Deepseek有点意思，ai真是厉害。

你要买的是好公司，没用Margin，那你的公司大掉时你应该是高兴的。我买了苹果后，苹果从最高点掉下来超过40%的好像就有好几次，20-30%的就多了去了（我没认真看过，也不在意）。任何一个公司的真正的买家就只有他自己，苹果掉了的时候，哪怕我没钱再多买我也是高兴的，因为苹果这么赚钱，公司一定会继续买的。如果你不太小心地买了家烂公司，安慰自己的办法大概就是不停地对自己说：以后再也不赌了，再也不赌了，再也不赌了。于是从此可以打败90%以上的“投资人”了。

买好公司拿着比啥都强，其次是买债券，然后是存银行。我觉得10年20年后看买茅台比存银行大概率会好。

我有个很熟的朋友（球友），以前是跟着乔布斯的，非常聪明厉害的人，也有很多苹果的股票（成本几分钱或者几毛钱一股的那种）。他很早就投了比特币，一直没卖过。他几年前就一直跟我说比特币很有意思，等等…。两个月前我们一起打球的时候，我突然好奇问了一句：你那么喜欢比特币，而且一直没卖过，那比特币占你的财产比重能有多少，10%以上？ 他犹豫了一会儿，然后小事说大概1%吧。投资很重要的一点是要敢下重注，那么喜欢的东西在涨了那么多倍之后才占了不到1%？那叫啥？ 概率上敢赌的人里面总有人会赌中的，但能不能重复是最关键的。

先假设你看到的数据都是真的（小公司，尤其是家族公司，这点其实非常不容易确认）。你先问你自己几个问题吧：你喜欢他们的商业模式吗？你喜欢他们的企业文化吗？如果你有钱，愿意把这家公司按这个市值买下来并继续交给他们经营吗？（不要想着去改变任何东西，那是不一样的事情）60多年的品牌终于走到了今天，你觉得他们再过60年会怎么样？你愿意把你的闲钱都投进去吗？当你需要问是不是投机的时候，那就是投机，当然也可以叫投资在机会上。

我觉得你的解释离市场太近了。 每个option都可能有完全不同的动机，很难从交易上简单看出来。 举下例子：1. 我有时会卖一些行权价格很高的Apple的call，其实就是想断了想卖的念想，收多少钱其实不重要。但万一市场疯狂到我的苹果被call走了，我也乐意接受。 2. 我卖put的时候多数都是贴着市场价卖，因为我认为从未来10年的角度看，苹果的价钱不贵，put进来我就拿着（甚至可以再卖一个同价位的call），不put进来我就赚权利金。 所以，虽然我是个满仓主义者，但我管的钱里一直有一小部分是以卖put的形式存在着，收成其实也蛮好的，尤其是这几年，今年也蛮好。 3. 我不觉得有个所谓的卖option的策略或办法。所有的交易都是在理解公司生意以及着眼于长远上。千万不要碰不了解的公司的option，不然买卖都是危险的。 时间站在自己这边总是一件让人愉快的事情！

每个人机会成本不一样，合不合适需要自己决定。我觉得目前这个价格买入茅台，十年二十年后回头看应该至少不会输给通胀，大概率会赢大盘，但不意味着这是对你最合适的投资。切记“投资”用的是闲钱，千万不要把短期内需要用的钱拿到赌场或者“股场”赌一把去赚点快钱啥的。

是的，赌徒确实会焦虑，所以他们需要学心理学，需要找到安慰自己的办法。你买自己懂的未来会赚很多钱的公司，你是不需要懂心理学的，你懂公司就足够了。

量化交易是零和游戏，赚的是韭菜的钱，未来可能还会出现ai更厉害的赚ai不那么厉害的量化交易的钱的情况。投资赚的是企业赚的钱。虽然看起来都是股票交易，但内涵确实不一样。量化交易是个生意，就像澳门赌场一样，你只是在赌场工作而已？

你值得惭愧一下。理解赚慢钱不容易，但理解复利更难。慢钱在复利的影响下效果是非常厉害的。

我不是很理解巴菲特这句话。很多年前，我在ESL课程中就碰上一个老师，我们有个小小的争论。他说股市就是赌场，我说不是，他说是，我说不是的。反复若干次后，我突然意识到他也是对的。当他认为那是个赌场的时候，他就是个赌客！每个股市都是赌场啊！ 我猜巴菲特的意思是，目前赌客比例比较高了？

你确实恐惧了，“买了一些周的卖put动作”？都到了语无伦次的程度了？ “笃信”的人是不会恐惧的，赌徒会！我没啥建议给赌徒们。我试过劝赌徒不要再赌了，但从来没成功过。反正你也还是要继续这样做并承受后果的，我只能祝你好运，毕竟隔壁张三曾经赌对过一次。投资本是件愉快的事情，只要有恐惧就表示你做错了什么。

电动车的同质化太严重，激烈的价格战是无法避免的。如果说他是做ai的，那还真不如就投资nvda呢，反正都是赌他们的未来。关键是，我不想赌才有的今天。

看不懂十年的人们更看不懂一年或者一个月的，这样就只好赌了。散户大多不管牛熊市都亏钱的原因就在于此。短期赌赢了的人们大多会继续赌，最后大概率会输在认知上。

谢谢！看不懂这个的其实很有可能是不适合做投资的。

伯克希尔会长期持有西方石油 (Occidental Petroleum) 和雪佛龙 (Chevron) 吗？芒格：持有这两家公司，相当于拥有二叠纪盆地 (Permian Basin) 的石油和天然气资源。

投机者对公司没影响的。公司只有一个真正的买家，明白这点后所有的东西都是浮云。

巴菲特在Google上纠结了很久，几年前我带一个曾经在Google工作过的朋友去看他，巴菲特还抓着我朋友问了很多Google的问题。所以他最终出手Google对我来说也没那么意外。

很久以前，有人对我说，股市就是个赌场，我说不是，他坚持说是。我突然悟到：对那些说股市是赌场的人来说，那就是赌场！