IPO与上市

其实“公司的买家只有一个人，就是公司自己”这句话很好懂。你只要回到投资的本源，假设你买的不是上市公司，且10年20年都不会上市，你就能很容易剔除掉市场的影响，去看到公司真正的价值。

大家是同道中人，有着共同的价值观（改变人的价值观几乎不可能）。但凡几十年如一日坚持做对的事情（或者叫坚持不做不对的事情）同时一直努力把事情做对，有个不错的结果是大概率事件。价值观是道不是术，很难学的。假装一下的人坚持不了很久。黄峥的公司看起来似乎运气更好点，才三年就这么厉害，但实际上黄峥十几年前对企业理解也已经很好，且这个公司之前的公司就做得不错。其实黄峥十几年前问过类似的问题，看来当时他确实明白了。大道无形...

其实最关键的是真实需求出来了。以前有很多人就算想试试茅台也不敢买啊，不知道哪里买的是真的（我猜以前假茅台的总量很可能没有传说的那么邪乎，但负面影响远超过量的影响）。现在大家都想试试，蚂蚁雄兵的力量是巨大的！试喝茅台的留存率（很像游戏里的留存率）是很高的，所以茅台未来供不应求的局面很可能会超出大部分人的想象。

不知道。我只关心上市公司，因为容易了解很多。没有10年8年的可追溯历史，很难了解一个公司，了解一个小公司几乎是个不可完成的任务，除非开公司的人刚好是你以前就认识了很久的人。

讲点自己对回报预期的看法；首先说明，本人从来不预设回报预期，因为对本人而言投资回报本来就和自己的预期无关。我对投资的认识是过程比结果重要，或者说是谋事在人成事在天，只要过程对了，结果自然会好；第二，长期而言，跑过银行存款应该是最基本的要求，不然就是啥忙了；第三，从保值的角度看，长期而言投资回报至少要做到能保住购买力不变才叫不亏，也许用黄金来衡量会有点意思？

大道将来能不能跑赢不知道，也没任何打算一定要跑赢什么。不过，对在股市上老是亏钱的人们而言，买进标普500可能是个好的办法，就当存银行了，利息还高。

我当时已经不在一线了，所以没有参与决策，做与不做都和我没关系。这其实是一个发现错了就马上停止的好例子，不然大家现在看到的可能就是OPPO豆浆机而不是OPPO手机了。我知道当时停小家电是有几个亿损失的，今天来看决策真是对啊！这也是我说的我们只所以是我们，很大程度上也取决于我们不做的那些事情，简单但非常不容易。

就是这个意思

你们只要把这公司想象成一家非上市公司，没有股价的变化就明白了。 不过，绝大多数人大概做不到这点。客观讲，没办法将一家公司看成非上市公司来投资的话，最后多数是会亏钱的。

大道是非专业投资人，没有时间去投资非上市公司。非上市公司太多，商业模式也不容易搞懂，对大道而言不合算。如果大道是专业做投资生意的话，也许投非上市公司的收益会更高，毕竟大道搞过很多年企业，比较懂企业，捡到宝的机会会大一点点。

我是针对“年轻人不喝茅台”说的，说明我确实很年轻。

如果你看过我以前的东西，你会知道的答案是：我不了解你说的这个生意。我其实蛮好奇的是为什么那么多人会问其实自己也不了解的生意的呢？如果你不了解，别人说啥又有啥意义？我说过那么久的苹果和茅台，很小比例的人信过吧？！

日本有很多企业文化很好但生意模式一般的公司，所以活得很久但活得很累。我没研究过7/11的生意模式，直觉上觉得像个辛苦的生意。

看来拿着望远镜都找不到对手的年代真的过去了？希望这会逼出最好的阿里，最后让消费者得益。

哈，当时BRK可能还不到10万块，那个老师要是听了的话，闲钱至少也是x6了哈。不过，大概率应该是不会听的。

投上市公司的时间是完全有我自己决定的，资料都是公开的。非上市公司要花很多时间，不是我想干的事情。

我不同意游戏是“成瘾性行业”的说法。

哦，刚刚看到有消息说美国限制中国企业上市的说法。你买股票时本来就是应该假设这是家非上市公司的哈，现在果然是了，你咋就不乐意了呢？

上茅台还可以，其他好酒太贵了，估计IPO融的钱一下子就要消耗掉一部分了。

就是因为本没有区别，哪来的市场恐惧呢？比如欧洲金融危机和我住的房子是没关系的，当然如果你是借钱买的可能就有关系了。