拼多多上市
2018 年 7 月拼多多在美国上市。段永平上市前说计划再买点 PreIPO，上市后第三天又买了些，说十年内不会考虑卖。面对假货质疑，他说上市就是为了被监督。对价格他很保守：认为跌破发行价很有可能，看到第一份财报后说只能算风投，大比例投不合适。
2018 年 7 月 26 日拼多多在美国上市。段永平是它上市前的投资人，上市前后又买了两次：7 月 10 日说计划再一次买点 PreIPO，7 月 28 日说今天也买了些，并且说这些股票十年内不会考虑卖。
上市后拼多多因为假货和山寨货受到密集批评。他的态度是上市就是为了被监督，这对拼多多的改进有好处；同时他认为很多文章像是有组织写的，不认为会影响业务。
对价格他说得很保守。他认为某一天跌破发行价很有可能，自己在等破发；8 月底看到第一份完整的财报后，他说还无法判断未来的盈利能力，只能算风投，大比例投不合适。
上市前后他买了两次，说十年内不卖
上市前两周，他在雪球上写了一句：
我计划再一次买点PreIPO。也许10年后人们会发现拿着望远镜也找不到对手的年代已经过去了。
出处：雪球 · 2018-07-10。
拿着望远镜也找不到对手原是马云说阿里的话。上市当天有媒体发了黄峥的访谈，他转发时加了一句：看看黄峥讲的东西，去想想10年后的拼多多吧。雪球 · 2018-07-26。
上市后第三天他又买了：
我今天（7.28）也买了些拼多多。虽然我已经有不少了，而且价格便宜很多，但我还是想再多买些。我已经好些年没有买公司的欲望了，但我觉得有机会的话，我会多买些拼多多。我相信企业文化的力量！拼多多股票 10 年内是我是不会考虑卖的，但有机会我会继续买。
出处：大道语录 · 2018-07。
他买的理由是对黄峥和这家公司文化的信任。他当时说自己还没用过拼多多，但对黄峥有很高的信任度。大道语录 · 2018-07。他和黄峥的关系见黄峥。
上市后的批评：上市就是为了被监督
上市后几天里，关于拼多多卖假货、山寨货的质疑很多。他的回应是：
（拼多多）上市就是为了被监督，现在监督来了，虽然不一定是预期的形式，但长远来说，对拼多多的改进是非常有好处的。希望拼多多能以开放的心态接受哈。
出处：大道语录 · 2018-07。
但他不认为这些批评都是自发的：
我的说法不够成投资建议哈。目前拼多多受到的攻击非常猛烈，没人知道会是什么影响，虽然我不认为会对业务造成任何影响。我看到很多文章都像是有组织写的，大家对比一下那些写我的文章，基本都是拼的感觉就明白我的意思了。如果拼多多能渡过他的难关的话，未来拼多多这个流量，怎么着一年 200-300亿（人民币）的利润似乎不应该是问题吧？至于应该什么价买这家公司，不是我可以回答得了的。
出处：大道语录 · 2018-07。
有网友说身边人用过拼多多后大多后悔了，觉得这并不本分。他回：
你身边人太少，等10年你就明白了。
出处：雪球 · 2018-07-28。
7 月 31 日拼多多开媒体沟通会、黄峥发全员信，说要拥抱监督、员工期权锁定三年，这几条消息他都转发了，没有加评论。雪球 · 2018-07-31。10 月拼多多三周年活动遇到商家被要求二选一，他说：企业成长的过程当中会有很多磨难的，这个不算什么。雪球 · 2018-10-11。
对价格很保守：等破发，只能算风投
他在同一时期明确说过不构成投资建议，并且预计股价会跌破发行价：
从 10 年的角度看，拼多多显然机会大些但风险也大些哈。绝对不够成投资建议。我认为某一天跌破发行价是很有可能的，10 年后大家觉得今天这个价钱真便宜也是大概率事件。所以我在等破发了再说，哈哈。
出处：大道语录 · 2018-07。
7 月 28 日说买了些，同月又说在等破发，两句话在语录里都只标到 7 月，先后顺序无法确定。可以确定的是他两件事都做了：已经买了一些，更多的要等更低的价格。
8 月底拼多多发了上市后的第一份财报。他贴出数据后说：
这是第一次看到拼多多比较完整的数据，成长真是厉害啊！但从投资的角度讲，目前还无法判断他们未来的盈利能力，所以也很难给出定价。如果非要投的话，那也只能算是个风投吧，所以大比例投拼多多似乎还不太合适。不过，三年时间做成这样，绝对值得关注！
出处：雪球 · 2018-08-31。
第二天有人问当年投网易是不是也算风投，他把两笔分开了：
网易不同，我非常懂游戏，当时非常确定他们将来会赚很多钱，不知道的只是到底能赚多少。对拼多多来说我目前的水平依然不知道他们未来能不能赚到符合目前市值的利润。三年前我投拼多多时就不知道最终他们能不能赚钱，现在看了一下数据后依然还是不知道，但显然他们的影响力已经大了非常非常多了。我现在觉得他们能做出来的机会比三年前大了许多。
出处：雪球 · 2018-09-01。
前面那个一年 200 到 300 亿利润的数字被人当成预测来引用，他更正：是猜测不是预测，把握性不一样。雪球 · 2018-09-05。
几年后他回头看这次上市
2022 年 2 月他写了一句感慨：
刚刚才注意到拼多多上市已经三年多了，时间过得好快！
出处：大道语录 · 2022-02。
2023 年底有人把他 2018 年那句望远镜的话翻出来，他回复：
看来拿着望远镜都找不到对手的年代真的过去了？希望这会逼出最好的阿里，最后让消费者得益。
出处：雪球 · 2023-12-01。
他后来在拼多多上的买卖和对这家公司的完整看法见拼多多。
相关概念
拼多多 · 黄峥 · IPO与上市 · 企业文化 · 阿里巴巴 · 投资网易 · 能力圈 · 长期主义 · 本分
历年观点与行动
选录原则
按买入依据、经营判断、观点修正和实际行动选录；同一年重复的观点选表述完整的原话，保留批评与改口，按发言年份排列。
2018
上市前后买了两次，十年内不卖；上市就是为了被监督；等破发，只能算风投。
原话与问答 · 13 则
段永平 我计划再一次买点PreIPO。也许10年后人们会发现拿着望远镜也找不到对手的年代已经过去了。
提问 / 上文 全天候科技是华尔街见闻发起的原创科技新媒体，悦读更多请登录我们的网站网页链接，或关注我们的公众号“全天候科技（iawtmt）”。 摘要 黄峥表示，现在上市是希望在公开市场上接受监督；目前与腾讯还是互相依赖的关系，与阿里没有竞争。他曾心动过提高发行价，但最终坚持19美元发...
段永平 看看黄峥讲的东西，去想想10年后的拼多多吧。
段永平 我计划再一次买点 PreIPO（拼多多）。也许 10 年后人们会发现拿着望远镜也找不到对手的年代已经过去了。看看黄峥讲的东西，去想想 10 年后的拼多多吧。我还没用过拼多多但我对黄峥有很高的信任度! 给他 10 年时间，大家会看到他们厉害的地方的。拼多多才成立不到三年，有些毛病很正常。我觉得 10 年后他们会非常厉害，如果能够有 10 年的话。
段永平 我今天（7.28）也买了些拼多多。虽然我已经有不少了，而且价格便宜很多，但我还是想再多买些。我已经好些年没有买公司的欲望了，但我觉得有机会的话，我会多买些拼多多。我相信企业文化的力量！拼多多股票 10 年内是我是不会考虑卖的，但有机会我会继续买。
段永平 （拼多多）上市就是为了被监督，现在监督来了，虽然不一定是预期的形式，但长远来说，对拼多多的改进是非常有好处的。希望拼多多能以开放的心态接受哈。
段永平 我的说法不够成投资建议哈。目前拼多多受到的攻击非常猛烈，没人知道会是什么影响，虽然我不认为会对业务造成任何影响。我看到很多文章都像是有组织写的，大家对比一下那些写我的文章，基本都是拼的感觉就明白我的意思了。如果拼多多能渡过他的难关的话，未来拼多多这个流量，怎么着一年 200-300亿（人民币）的利润似乎不应该是问题吧？至于应该什么价买这家公司，不是我可以回答得了的。
段永平 从 10 年的角度看，拼多多显然机会大些但风险也大些哈。绝对不够成投资建议。我认为某一天跌破发行价是很有可能的，10 年后大家觉得今天这个价钱真便宜也是大概率事件。所以我在等破发了再说，哈哈。
提问 / 上文 大道您好，我身边有不少人使用过拼多多，东西经砍价后确实便宜，但是需要麻烦很多人帮忙砍价后才能实现，而且收到后基本上都后悔了，东西很差，之后大多放弃使用拼多多。我觉得这并不“本分”，您怎么看？@大道无形我有型
段永平 你身边人太少，等10年你就明白了。
提问 / 上文 【黄峥发全员信：员工期权将锁定三年，拥抱公众和竞对的监督】拼多多董事长兼CEO黄峥今日发布全体员工信，称一边倒的正面不是拼多多追求的，一边倒的负面也从来不是真实的拼多多。要坚持本分，面对质疑先求责于己，要拥抱公众和竞对的监督，忽略股价的波动，拿出钉钉子的精神，一个一个扎扎实实解决实际问题。并表示，所有员工的期权将锁定三年，继续埋头苦干，准备迎接关注，赞扬，诋毁甚至攻击。
段永平 转发
段永平 ”拼多多第二季度在线营销服务营收为人民币23.710亿元，高于去年同期的人民币3210万元；较上一季度的人民币11.081亿元增长114%。 拼多多第二季度佣金营收为人民币3.381亿元，较去年同期的人民币7250万元增长366%，较上一季度的人民币2.765亿元增长22%。 而拼多多第二季度总营收成本为人民币3.878亿元，较去年同期的人民币1.076亿元增长260%。 用户方面，截至2018年6月30日的前12个月，平台GMV为2621亿元，较去年同期增长583%。活跃买家数为3.436亿，较去年同期增长245%。2018年Q2平均月活用户数为1.95亿，较去年同期的3280万增长495%。活跃买家平均年消费额为762.8元，较去年同期的385.0元增长98%。” 这是第一次看到拼多多比较完整的数据，成长真是厉害啊！但从投资的角度讲，目前还无法判断他们未来的盈利能力，所以也很难给出定价。如果非要投的话，那也只能算是个风投吧，所以大比例投拼多多似乎还不太合适。不过，三年时间做成这样，绝对值得关注！
提问 / 上文 现在感觉段师兄当年投网易也是风投了一把吗？
段永平 网易不同，我非常懂游戏，当时非常确定他们将来会赚很多钱，不知道的只是到底能赚多少。对拼多多来说我目前的水平依然不知道他们未来能不能赚到符合目前市值的利润。三年前我投拼多多时就不知道最终他们能不能赚钱，现在看了一下数据后依然还是不知道，但显然他们的影响力已经大了非常非常多了。我现在觉得他们能做出来的机会比三年前大了许多。
提问 / 上文 段大哥曾经预测拼多多未来每年可以挣200-300亿人民币. 以拼多多的团队,企业文化, 和生意模式, 我相信这一目标是水到渠成的事.
段永平 是猜测不是预测，把握性不一样。
提问 / 上文 10月10日前后，拼多多平台3年庆主会场几乎所有品牌商家遭遇“强制二选一”新闻被商家陆续爆出，该行为导致拼多多“3周年活动”中的大批品牌商家被迫提出退出活动、下架商品，甚至要求关闭旗舰店。10月10日下午，拼多多联合创始人达达个人在微信朋友圈证实并公布了九张证据截图，拼多多官方对此表示...
段永平 企业成长的过程当中会有很多磨难的，这个不算什么。
2022
拼多多上市已经三年多了。
原话与问答 · 1 则
段永平 刚刚才注意到拼多多上市已经三年多了，时间过得好快！
2023
望远镜找不到对手的年代真的过去了。
原话与问答 · 1 则
提问 / 上文 2018段永平雪球录（2） 1、拼多多(PINDD) 来自新闻发布于07-09 18:36 “初生儿”拼多多式IPO的意义 大道无形我有型 07-10 11:22 · 来自iPhone 我计划再一次买点PreIPO。也许10年后人们会发现拿着望远镜也找不到对手的年代已...
段永平 看来拿着望远镜都找不到对手的年代真的过去了？希望这会逼出最好的阿里，最后让消费者得益。
常见问题
拼多多上市时段永平买了吗？
买了。上市前他说计划再一次买点 PreIPO，7 月 28 日说今天也买了些拼多多，已经有不少了但还想再多买些，10 年内不会考虑卖。
他怎么看上市后的假货质疑？
他说上市就是为了被监督，长远来说对拼多多的改进非常有好处。他也说很多文章像是有组织写的，不认为会对业务造成影响。
他当时推荐买拼多多吗？
没有。他多次说不构成投资建议，认为某一天跌破发行价很有可能，还说如果非要投只能算风投，大比例投不太合适。
投拼多多和投网易有什么不同？
他说网易不同，他非常懂游戏，当时非常确定网易将来会赚很多钱；对拼多多，他不知道未来能不能赚到符合市值的利润。