关于金融股

我没说过不投金融股吧？但我确实说过我不太懂。金融这么大且永恒的生意不投确实可惜，所以要慢慢搞懂才行。上一次跟老巴买了富国，这次跟了点美银，也算是个学习的过程，希望学费是负的哈。不知道老巴怎么算。我知道 bac的 book value（含商誉等无形资产的帐面价值）是 20 块左右，tangible bookvalue（固定资产）好像是 12 块多。相当于现在开一家 bac 至少要花到 12 块多钱老巴的 deal（交易）当然是最好的 deal，但别人做不了。我买 BAC 时实际上都卖 call 了，从而可以在牺牲暴涨机会的前提下把成本降下来，就为了赚点小钱。银行股不碰就一直不敢碰，也算试试水，底线是基本不超过老巴的比例，对 bac 而言就是 3%左右。准备提高到 20%，但要明年 1 月 21 号以后才有足够能力。（巴菲特买的是年息 6%的可转换债券，只有 BAC 破产巴菲特才可能亏钱。老巴这个 deal 怎么看都是个非常好的 deal，若干年后大概会赚翻了）。老巴 2002 年的年报说：“在投资股票时，我们预期每一笔投资都会成功，在我们经营伯克希尔的 38 年中，投资获利的个案和投资亏损的个案比例约为100:1。”这才是老巴真正牛的地方啊------呵呵，说到关键了。高手和其他选手的差别就在错误率低而不是能打出多少好球来。但人们注意的往往是高手打出来的那些好球。其实普通选手有时候也能打出很好的球的。